行情回顾与基本面分析
上周铁矿石2609合约上涨3.25%。基本面方面，淡水河谷2026年第一季度铁矿石产量同比增长3%，达到6970万吨。国内钢厂高炉开工率83.2%，环比持平，同比减少0.36%；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比增加0.04%，同比减少0.37%；钢厂盈利率47.62%，环比减少0.43%，同比减少7.36%；日均铁水产量239.5万吨，环比增加0.12万吨，同比减少0.62万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量16747.83万吨，环比下降232.62万吨；日均疏港量321.18万吨，增6.56万吨。
市场信息与供应端情况
国家主席习近平会见阿联酋阿布扎比王储，双方将在能源、投资等领域深化合作。国家发改委将制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，投放8000亿元新型政策性金融工具资金。一季度GDP同比增长5%，超出市场预期；规模以上工业增加值增长6.1%，社会消费品零售总额增长2.4%，固定资产投资增长1.7%。货物贸易进出口总值同比增长15%，达到11.84万亿元，创历史同期新高。国际货币基金组织将2026年全球经济增长预期下调至3.1%，警告全球经济可能衰退。截至2026年3月，中国铁矿砂及精矿进口数量同比增长710万吨，均价下降1.76美元/吨；澳大利亚铁矿石发运量增加1290.8万吨，巴西铁矿石发运量增加202.1万吨。
后市展望与操作策略
近期铁矿到港偏低，钢厂复产延续，铁水产量增加，库存大幅去库，即期进口利润走缩，基本面变化配合市场情绪修复，矿价或呈偏强震荡。单边操作建议中期择机逢低震荡偏多，套利和期权策略观望。
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本报告基于公开信息编制，对信息的准确性和完整性不作保证，操作建议仅供参考，据此入市风险自负。
