原油周报

回顾与要闻

• 美伊谈判与油价波动：上周美伊谈判未达成协议，特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，但后期表示可能重启谈判。纽约轻质原油期货周跌10.52%至85.57美元/桶，布伦特原油周跌1.95%至92.42美元/桶，中国原油期货SC主力合约周跌5.23%至604元/桶。OPEC3月日产量减少近790万桶至2079万桶，IEA称中东供应减少1010万桶/日，并下调2026年全球石油供需增长预期。特朗普宣称霍尔木兹海峡“已结束”，油价下挫，投机性净多头头寸减少。
• 欧佩克产量暴跌：欧佩克3月日产量骤降至2079万桶，为1980年有记录以来最惨烈暴跌，主要因中东冲突导致伊拉克、沙特等产量大幅缩水。
• 中东冲突与停火：特朗普推动以色列与黎巴嫩临时停火，并提出在白宫接待两国领导人讨论解决方案。特朗普宣称从伊朗获得大部分条件，但伊朗反驳称海峡未完全开放，控制权仍在伊朗。伊拉克已恢复南部石油出口。

展望

• 美伊谈判不确定性：美伊停火协议两周期限将至，特朗普宣称“局势已结束”，但核心分歧（铀浓缩权限、高浓缩铀处置及海峡通行安排）未解决。美国代表团已抵达巴基斯坦准备新一轮谈判，特朗普仍表示可能达成协议。
• 油价波动风险：海峡通航状况及美伊封锁仍存不确定性，原油运输恶化，预计油价随地缘消息波动增加。

操作建议

• 短线操作：590-640元/桶区间操作。
• 长线策略：多单持有，关注地缘局势择机离场。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，内容仅供参考，投资者需独立判断。