非银金融行业周报|公募基金经理薪酬考核量化指标出台，兼顾效率与公平

行业动态

• 中基协修订绩效考核指引：规范基金管理公司绩效考核管理，健全公募基金行业长效激励约束机制，加强薪酬总额管理，建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系，实施绩效薪酬递延支付制度与阶梯化调整机制。
• 保险行业动态：中国平安增持中国人寿H股，中国银行保险资产管理业协会将召开一季度形势分析会，中国太保任命刘龙为总经理助理。
• 证券行业动态：中国证监会修改《证券期货法律适用意见第18号》，推动中长期资金入市；发布《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，强化监管；发布2025年执法情况综述，查办违法违规案件701起。

行业数据

• 保险：十年期国债到期收益率1.7623%，环比下降5.05bps。
• 证券：市场股基日均成交额28264.77亿元，环比增长7.31%；两融余额26687.31亿元，环比增长2.30%；IPO审核通过3家，募集资金11.92亿元。

投资建议

• 保险：受益于银行存款搬家趋势，负债端表现良好，投资端边际改善，看好左侧配置价值。
• 证券：基本面与估值背离，资本市场改革深化，估值处于历史底部，配置性价比突出。

建议关注

• 新华保险、中国太保、华泰证券、广发证券。

风险提示

• 权益市场大幅波动、政策落地不及预期、寿险需求疲弱、长端利率超预期下行。