ASML（ASML）2026Q1 业绩点评及业绩说明会纪要：供需约束延续，全年指引上修，27年EUV产能较25年倍增目标确立

ASML 2026年第一季度业绩表现强劲，营收87.67亿欧元，同比增长13.24%，略超市场预期。公司系统销售收入约63亿欧元，其中EUV系统销售超41亿欧元，存量装机管理收入约25亿欧元。Q1共售出光刻系统79台，EUV销售16台，营收占比66%；存储芯片占订单的51%，首次过半。

公司上调2026全年收入指引至360-400亿欧元，同比增长10.21%至22.44%，主要得益于AI基础设施投资驱动先进存储和先进逻辑的强劲需求。供需约束延续，管理层表示供应在可预见的未来将无法满足需求。公司计划2026年产出至少60台Low NA EUV系统，2027年如需求支撑，产能可达至少80台Low NA EUV系统。浸没式DUV需求已反转，预计2026年出货台数接近2025年水平。非EUV业务整体由此前预期的“持平”上调为“增长”。

公司重申2030年营收目标440亿至600亿欧元，毛利率56%-60%。Q&A环节中，公司强调洁净室容量是2026年的关键约束因素之一，但2026年指引上调表明这一约束已有缓解。2027年仍存在供应限制，客户在追求“越多、越快、越好”的扩产计划。ASML认为当前并非瓶颈，已提前布局长周期项目，并灵活调整产能爬坡策略。