一、行情表现
4月17日，天然橡胶主力合约收盘价16630元/吨，当日涨跌幅-1.19%。
二、供给方面
海外产区处于低产阶段，原料产出较少，支撑价格高位；国内部分地区已开割，但高温少雨导致胶水产出减少，云南休割率约30%；海南、越南及泰国降雨偏少，越南开割预期受影响，实际开割时间取决于后续降雨情况。
三、需求方面
4月17日，我国半钢胎开工率77.16%，全钢胎开工率68.13%，均高于历年同期均值，开工率偏高；轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期，或有采购订单跟进；合成橡胶价格高挺刺激部分企业增加天然橡胶替代采购，短期需求对价格形成支撑。
四、库存方面
4月10日当周，青岛地区一般贸易库库存58.21万吨，较上期增加1.3万吨，涨幅2.3%；青岛保税区库存14.97万吨，较上期增加0.4万吨，涨幅2.77%。
五、研究结论
橡胶低产季下原料价格坚挺，但供应预计回升，需求复苏不错，库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力；技术上注意前高压力，谨慎追高，震荡偏空思路看待。
