2025年沙特阿拉伯经济展望报告

核心观点与关键数据

全球经济展望
2025年全球经济增长预计稳定在3.3%，低于历史平均水平，主要受美国经济表现支撑。新兴市场和发展中经济体将优于发达经济体，平均增长率为3.1%。中东和北非地区增长率为4%，其中石油进口国和出口国增速相近。

通货膨胀
全球通胀率预计降至4.3%，沙特阿拉伯通胀率持续处于全球最低水平，2024年12月达1.9%。美国通胀仍高于2%目标，而欧元区通胀温和。

沙特阿拉伯经济展望

• 增长：2025年经济增长预计为3.3%（IMF预测），主要受服务业（尤其是旅游和酒店业）增长及石油活动复苏推动。非石油GDP增速将略高于2023-2024年。
• 石油市场：布伦特原油价格预计在70-85美元/桶区间波动，受OPEC+产量限制和非OPEC国家增产影响。油价难以大幅上涨，但也不会大幅下跌。
• 财政状况：2025年预算赤字预计为GDP的2.3%（1010亿沙特里亚尔），较2024年减少12.1%。非石油收入增长显著，显示经济多元化成效。
• 外部平衡：经常账户赤字预计扩大至GDP的1.8%，主要因石油收入下降和进口成本上升。非石油出口占比持续提升，2024年达出口总额的25%。
• 资本流动：2023年FDI流入962亿沙特里亚尔，超预期目标。2024年上半年流入362亿，较去年同期放缓。

劳动力市场

• 失业率降至历史新低，2024年Q4为3.7%（包括沙特籍和外籍劳动力）。沙特籍男性失业率降至4.7%，女性失业率降至13.6%。
• 女性就业率持续提升，2024年Q2达87.2%，劳动参与率达35.4%，超愿景2030目标。女性在管理层占比达43.8%。

货币政策与商业表现

• 沙特央行降息以支持借贷，2024年12月逆回购利率降至4.5%。低通胀和低借贷成本推动消费和投资增长，2023-2024年POS交易和电商销售额分别增长16.4%和超25%。
• 非石油PMI持续高于50，显示非石油私营部门扩张势头强劲。工业生产指数2024年11月同比增长3.3%。

投资与出口

• 投资增长近3%（2024年），得益于PIF等政府主导的非石油投资。出口增长受非石油产品（如服务）需求提升带动。