2025年上半年经济形势回顾与下半年展望
2025年上半年经济形势回顾：
- 外部环境： 面对外部环境急剧变化，特别是美国“对等关税”政策，中国实施积极有为的逆周期调控政策。
- 内需表现： 内需表现较为稳定，“两新”政策带动相关商品销售、制造业投资较快增长，专项债等资金扩容提速推动基建投资加快增长。
- 出口表现： 出口好于预期，对美出口虽受关税影响大幅降低，但对东盟、非洲、欧盟等新兴经济体和欧盟出口增长较快，部分机电类产品出口增长强劲。
- 房地产市场： 房地产市场再度转弱，投资、销售、价格等指标全面走弱，市场分化加剧，房企经营压力和债务风险加大。
- 工业生产： 工业生产较快增长，但分化特征明显，“两新”政策带动中游设备制造相关行业快速增长，关税压力下“抢出口”效应对工业生产形成阶段性支撑，但下游可选消费品制造业、中游房地产相关制造业表现低迷。
- 物价水平： 物价水平持续较低，量价背离现象突出，居民消费相关的价格指标与居民消费趋势背离，主要工业产品价格持续下行。
下半年经济形势展望：
- 不确定性因素： 下半年经济运行面临的不确定性、不稳定性因素仍然较多，特别是美国关税政策的不确定性，出口增长面临较大压力。
- 经济增速： 预计下半年经济增速将低于上半年，三、四季度GDP分别增长5%、4.6%左右，全年增长5%左右，内需对经济增长的贡献度将有所提升。
- 消费增长： 消费加快增长的趋势能否延续取决于政策进一步加码显效以及服务消费潜力的释放。
- 房地产投资： 房地产投资降幅能否收窄取决于政策支持力度和市场供求关系的变化，预计降幅收窄难度依然较大。
- 出口增长： 出口超预期增长趋势能否延续取决于全球经贸增长动能和主要经济体关税博弈的演进，预计出口增速或将转负。
- 物价水平： 物价水平能否回升取决于内需修复基础和供需关系的变化，预计CPI和PPI同比将分别下降0.2%和2.5%。
宏观政策取向
- 财政政策： 加强前瞻性储备，在维持经济平稳增长中发挥更大作用，积极储备增量政策，加大对民生、消费相关领域投资力度。
- 金融政策： 协同并举，助力经济持续回升向好，灵活调整政策操作节奏，发挥好结构性货币政策工具效能，加强政策协调配合。
- 供给与需求协同发力： 激发消费潜力、释放内需动能，进一步优化消费品以旧换新政策，积极完善商品与服务供给。
- 防范外部风险： 积极防范外部风险，以高水平开放促合作、促发展，实施临时便利化措施稳外贸，多渠道拓展外贸企业的国内市场，扩大开放合作。
- 房地产市场： 及时推出增量支持政策，以更大决心和力度推动房地产市场止跌回稳，推动市场信心恢复，完善优化收储政策，进一步加大房企支持力度。
- 产业政策： 优化产业政策，着力破解供需错配、“内卷式”竞争等突出问题，以创造有效需求为目的，着力扩大高品质供给，引导供给端产能布局优化。
专题研究
- 人工智能产业发展： 分析了中美贸易摩擦对人工智能产业的冲击，以及中国人工智能产业链的发展现状和前景，并提出了促进人工智能产业发展的建议。
- 绿色金融中心发展： 分析了全球主要绿色金融中心的发展实践，总结了对中国的启示，包括加强顶层设计，构建系统完备的绿色金融发展框架；通过绿色金融发展新质生产力，打造绿色科技创新孵化体系；拓展多元化绿色金融产品体系，服务实体经济绿色转型；深化绿色金融国际合作，提升中国的全球影响力。
