核心观点与关键数据
- 宏观经济与地缘政治：中国一季度GDP同比增长5.0%，实现良好开局。特朗普称美伊可能本周末复谈，伊朗同意不拥有核武，停火有望达成。黎巴嫩与以色列将停火10天，以方同意停火但不会从黎南部撤军。美对伊启动“经济狂怒”行动，伊朗斥为经济恐怖主义。
- 烧碱：暂无上涨驱动。前期交易交割压力导致05合约期货价格持续下跌，基差走强。10万吨及以上烧碱样本企业开工在85.1%，同比高于往年。液氯价格偏强，产业链“以氯补碱”。供应端检修或不及预期，需求端出口订单未有明显扩张。未来重点关注液氯变化和能源套利，液氯大幅降价、出口订单回暖才是市场反弹节点。
- 碳酸锂：供应消息扰动，偏强运行。澳洲柴油供应问题引发市场对澳洲锂矿供应扰动等顾虑，叠加二级权益类资产上涨，大量资金入场做多碳酸锂合约。5月供需呈去库格局，矿端矛盾积累，预计5月供需呈去库格局。后续关注江西地区矿端是否复产，以及海外锂盐发运情况。短期内市场看涨预期较一致，关注盘面上方空间，短时波动放大，建议谨慎持仓。
- 集运指数（欧线）：即期运价趋平，交易宣涨预期，区间震荡为主。4月底揽货尚可，后续船司以搭建五一假期rolling为主。中长期来看，依旧关注中东地缘局势发展以及潜在的宏观面负反馈。5月运力均值31.6万TEU/周，基本与4月持平。2605合约以区间思路对待，远月向上驱动不足。
- 其他品种：
- 铜：库存减少，支撑价格。秘鲁铜矿项目受阻，霍尔木兹海峡封锁影响全球供应链，铜生产商寻求海外投资。趋势强度：1。
- 锌：出口盈亏扩大。特朗普称黎以停火10天，贝森特态度大反转，支持美联储“按兵不动”，战争阴云下降息预期降温。趋势强度：0。
- 铅：国内库存增加，限制价格上涨。特朗普称美伊可能本周末复谈，伊朗同意不拥有核武。趋势强度：0。
- 锡：关注地缘与板块轮动。美联储理事米兰倾向于支持美联储今年降息三次。趋势强度：0。
- 铝：中枢上移。氧化铝：持续承压。铸造铝合金：跟随电解铝。趋势强度：铝：1；氧化铝：0；铝合金：1。
- 铂：跟随回落。钯：有所回撤。俄军大规模空袭乌克兰多城。美国能源部长赖特将采取更多措施以保持汽油价格低位。趋势强度：铂：0；钯：0。
- 镍：成本抬升预期支撑，关注近期矿端成交。印尼镍矿基准价格将调整，预计2026年镍矿产量约为2.09亿吨。精炼镍库存增加，新能源库存天数微增，不锈钢库存下降。趋势强度：镍：0；不锈钢：0。
- 工业硅、多晶硅：区间震荡行情。印度可再生能源企业Ampin Energy Transition与本土企业Jupiter联手打造的光伏电池及组件工厂正式投产。趋势强度：工业硅：0；多晶硅：0。
- 铁矿石：供给存扰动预期，矿价反弹。中国粗钢、生铁、钢材产量均同比下降。趋势强度：0。
- 螺纹钢、热轧卷板：板块情绪共振，基本面配合支撑。钢联数据显示螺纹钢、热轧卷板库存下降，表需增加。海关统计数据显示我国钢材进出口数据。趋势强度：无。
- 硅铁、锰硅：生产端或有回升，盘面宽幅震荡。UMK将跳过5月份对华发货轮次，北方大厂稳定生产，南方贵州、广西地区进入4月有零星复产。锰矿外盘价格下降，硅铁、硅锰价格平稳。趋势强度：硅铁：0；锰硅：0。
- 焦炭、焦煤：超低排放消息扰动，宽幅震荡。CCI冶金煤指数上涨，钢材社库下降，厂库分化。趋势强度：焦炭：0；焦煤：0。
- 动力煤：库存下降成本支撑，煤价高位震荡。港口动力煤市场维稳运行，现货市场交易冷清，港口库存延续去化趋势。趋势强度：1。
- 原木：价格回调。1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均同比下降。趋势强度：-1。
- 对二甲苯、PTA、MEG：中期趋势偏强。PX供应偏紧，PTA开工率下降，MEG伊朗停止化工品出口，沙特东海岸化工品出口完全停止。趋势强度：对二甲苯：1；PTA：1；MEG：1。
- 橡胶：震荡偏弱。3月国内商用车市场迎来传统“金三”旺季，产销数据表现亮眼。全钢胎配套需求同步走高，替换市场表现相对平稳。趋势强度：-1。
- 合成橡胶：高位震荡。丁二烯供需双减明显，顺丁橡胶库存逐步下滑。地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的波动率明显加剧。趋势强度：0。
- LLDPE、PP：近端供给缩量持续，原料继续松动。塑料、聚酯行业开工率下降，下游需求环比改善。趋势强度：LLDPE：1；PP：1。
- 纸浆：宽幅震荡。进口纸浆市场整体延续震荡下行、品种分化，下游纸厂纸价承压、利润欠佳，采购情绪持续清淡。趋势强度：0。
- 玻璃：原片价格平稳。国内浮法玻璃市场价格主流稳定，成本支撑玻璃现货价格，供应端压力仍然较大。趋势强度：0。
- 甲醇：高位宽幅震荡。港口甲醇库存继续下降，内地甲醇价格跌多涨少，下游需求端负反馈显现。趋势强度：0。
- 尿素：短期市场投机性增加。国内尿素企业库存再次下跌，出口动态仍需关注。趋势强度：0。
- 苯乙烯：高位震荡。亚洲纯苯供应大幅减量，国内纯苯港口库存去库，下游开始积极补库。趋势强度：0。
- 纯碱：现货市场变化不大。纯碱企业装置运行稳定，下游需求不温不火。趋势强度：0。
- LPG：地缘因素反复，盘面宽幅震荡。5月份CP纸货价格下跌，国内PDH装置检修计划。趋势强度：0。
- 丙烯：成本震荡运行，基本面有支撑。PDH检修暂高，乙烯裂解利润回正。趋势强度：0。
- PVC：低位震荡。美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡依旧被封锁，中东问题的反复仍会影响PVC后期走势。趋势强度：0。
- 燃料油：窄幅震荡，短期调整走势。低硫燃料油：偏强震荡，外盘现货高低硫价差收缩至低位。趋势强度：燃料油：1；低硫燃料油：1。
- 短纤、瓶片：基本面有支撑，月差正套。短纤期货震荡盘整，现货工厂报价维稳。瓶片上游原料上涨，市场交投气氛一般。趋势强度：短纤：0；瓶片：0。
- 胶版印刷纸：反弹布空。山东市场高白双胶纸价格稳定，广东市场价格持平，市场需求整体相对清淡。趋势强度：0。
- 纯苯：高位震荡。江苏、中国纯苯港口库存去库，下游开始积极补库。趋势强度：0。
- 棕榈油、豆油、豆粕、豆一：国际油价反弹，产地基本面偏弱，美豆盘面震荡，豆系驱动有限。马来西亚计划将生物柴油强制掺混比例提升至B12，巴西大豆产量将创新高。美国大豆出口销售创下年度新低。趋势强度：棕榈油：0；豆油：0；豆粕：0；豆一：0。
- 玉米：震荡运行。北方玉米散船、集装箱一等粮集港价格持平或上涨，东北玉米价格承压，华北、山东玉米价格涨跌10元左右。趋势强度：0。
- 白糖：区间整理。CAOC上调国内食糖产量，预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨。趋势强度：0。
- 棉花：关注新棉播种情况。棉花现货点价交投冷清，纯棉纱报价稳中有涨。美棉产区干旱问题持续。趋势强度：1。
- 鸡蛋：远月逢高做空为主。3月鸡蛋价格环比上涨。趋势强度：-1。
- 生猪：情绪或已计价，逐步回归产业逻辑。趋势强度：0。
- 花生：关注油厂收购。河南、吉林、辽宁、山东地区价格偏弱或平稳。趋势强度：0。
