核心观点与关键数据
- 锰硅市场：开工率延续下调，供应减少而需求增加，供需差收缩明显，库存累库。成本端锰矿震荡，下游采购情绪一般，港口库存小幅去库，电价持稳。内蒙古锰硅现货报6020元/吨，环比持平，主产区现货亏损在-121至-460元/吨之间。技术上，硅锰主力合约收涨0.61%至6240元/吨，MACD红柱持稳，但DIFF与DEA处0轴下方。预计锰硅暂维持震荡运行。
- 硅铁市场：开工率上调，供需双增差值扩大，库存累库。成本方面，神木兰炭报730元/吨，环比持平，电价持稳，主厂区现货亏损缩窄至-103至-184元/吨。宁夏硅铁现货报5480元/吨，环比增加10元。技术上，硅铁主力合约收涨0.21%至5726元/吨，MACD红柱持稳，但DIFF与DEA处0轴下方。预计硅铁震荡运行。
产业情况
- 上游：锰矿均价震荡，港口库存小幅去库，电价持稳。南非高铁锰矿均价34.65元/吨度，硅石均价210元/吨，南非半碳酸锰矿均价40.75元/吨度，兰炭均价730元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦1160元/吨。
- 中游：锰硅企业开工率27.80%，环比下降3.30%；硅铁企业开工率28.89%，环比上升1.11%。锰硅供应周度减少16590吨至162330吨，硅铁供应增加4900吨至105800吨。锰硅厂家库存半月增加5700吨至377500吨，硅铁厂家库存半月增加2900吨至64500吨。
- 下游：五大钢种锰硅需求周度增加2032吨至123363吨，硅铁需求增加363.10吨至20098.40吨。247家钢厂高炉开工率83.20%，环比上升0.13%；产能利用率89.74%，环比上升0.75%。粗钢产量月度增加1886.26万吨至8704万吨。
市场消息与观点
- 宏观：美军中央司令部称已完全切断伊朗海上进出口贸易，伊朗军方警告若继续封锁将采取行动。
- 产业动态：Mysteel统计83家独立硅锰企业样本，锰矿厂内库存均值15.3天，环比增0.4天，其中广西、贵州、内蒙古、宁夏、山西、陕西、四川重庆、云南均值分别变化。
研究结论
- 锰硅：基本面有持续改善预期，但锰矿成本震荡，盘面情绪谨慎，预计暂维持震荡运行。
- 硅铁：基本面偏弱，盘面情绪平稳，预计震荡运行。
