方正中期天然橡胶日度策略报告20260416

橡胶品种观点总结

橡胶期价低开高走，偏强震荡，宏观情绪回暖。美伊谈判进展有限，市场担忧油价反复，但消费预期回暖推动橡胶期价反弹，整体走势震荡上行。泰国中央市场胶水报价未变，胶杯报价微涨。山东地区SCRWF报价环比下降，云南干旱导致国内上量受阻。泰国降雨不足，停割季持续，胶水价格突破24年高点，原料供应偏紧。

期货市场行情回顾

• 期货行情回顾：橡胶期价低开高走，偏强震荡。
• 期货市场仓单情况：20号胶仓单量下降，橡胶仓单量大幅注销，期货合约交割风险走强，对RU期价支撑。

现货市场走势

• 现货价格：山东地区SCRWF报价环比下降，泰国胶水价格突破24年高点。
• 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比增加，保税区库存增幅更大。

基差价差情况

• 基差：橡胶主连基差和20号胶主连基差呈现一定波动。
• 价差：RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU月间价差等均表现震荡。

月间价差情况

• 月间价差：RU 5-9合约月差、20号胶4-5价差、20号胶7-8价差等均呈现一定波动。

产业供需库存情况

• 供需情况：橡胶产地现货逐步进入复割期，二季度产地产量有待进一步验证，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势。
• 库存数据：中国天然橡胶社会库存和青岛库存均呈现累库趋势。

期权相关数据

• 期权成交持仓情况：天胶期权成交持仓情况表现平稳。
• 期权波动率：天胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率均表现稳定。

交易策略

• 单边多单：突破后可逢高部分止盈，高位避免追涨。
• 支撑位：RU主力合约支撑位15700-15900，压力位17000-17500；NR主力合约支撑位13500-13700，压力位13820-14300。