电力设备及新能源行业周报（20260406-20260412）：电网基建迎一季度开门红，燃机出海与机器人产业化共筑高景气

电力设备及新能源2026年04月15日 电力设备及新能源行业周报（20260406-20260412） 推荐 （维持） 电网基建迎一季度开门红，燃机出海与机器人产业化共筑高景气 华创证券研究所 证券分析师：张雅容邮箱：zhangyarong@hcyjs.com执业编号：S0360525110004 证券分析师：程嘉琳邮箱：chengjialin@hcyjs.com执业编号：S0360525120002 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 证券分析师：陈思雨邮箱：chensiyu1@hcyjs.com执业编号：S0360525120001 证券分析师：沈晨邮箱：shenchen1@hcyjs.com执业编号：S0360526030006 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 机器人板块：核心部件加速国产突破，产业链合作与产能扩建齐头并进。中科半导体发布国内首颗关节用GaN磁编码芯片，攻克180℃极端工况等四大行业痛点。同时，珞石与舍弗勒达成战略合作共研一体化关节模组，兆威机电拟斥资8亿元投建宝安灵巧手及微型驱动产业园，具身智能硬件端规模化落地持续提速。 新能源车及锂电板块：3月产销稳步恢复，出口延续翻倍高增态势。3月国内新能源整车销量达125.2万辆，渗透率攀升至43.2%，其中出口量同比增长1.3倍，展现强劲外需韧性。动力电池环节，3月总装车量环比实现114.9%的翻倍增长，磷酸铁锂电池装车占比达81%，继续占据市场绝对主导地位。 电网及AIDC板块：一季度基建投资全面高增，算电协同产业共振走强。针对国内，国家电网与南方电网一季度固投同比分别大增37%和50%，总规模达1674.5亿元，特高压主干网架建设显著提速。产业端，国电南瑞重磅发布《算电协同白皮书》及AI智能体底座平台；盛弘股份受智算中心规模化建设拉动，工业配套电源与海外储能微网业务双轮驱动业绩高增。 燃机板块：智算中心点燃北美强劲需求，国产整机及零部件出海爆发。全球AI数据中心建设加速凸显电力缺口，燃气轮机凭借调峰与启动优势成为核心保供选择。杰瑞股份一举斩获约3.4亿美元的北美数据中心燃机发电机组超级大单；联德股份与万泽股份等核心零部件标的依托海外业务拓展与打入国际巨头供应链，出海业绩红利正持续兑现。 一、机器人：国产首颗人形机器人关节GaN磁编码芯片发布 中科半导体发布国内首颗面向人形机器人关节的氮化镓磁编码传感器，有效破解行业四大痛点。中科半导体正式发布国内首颗面向人形机器人关节的氮化镓（GaN）磁编码传感器，依托GaN 2DEG高灵敏，高辐照、高频、高温稳定特性，在180℃极端工况下实现角度精度、温漂、带宽、功耗等核心指标全面领先传统TMR传感器，一举解决人形机器人关节发热严重、空间狭小、轻量化不足、高精度难兼顾四大行业痛点，为高性能伺服关节提供国产化、高可靠、小型化的新一代位置感知核心方案。（机器人大讲堂） 珞石机器人与舍弗勒达成战略合作，将携手共研具身智能机器人一体化关节模组。4月7日，珞石机器人与舍弗勒正式签署战略合作协议。双方宣布将围绕人形机器人关节模组等核心零部件的技术研发、产品供应与场景落地展开全面深入合作。舍弗勒作为全球精密传动与轴承技术的领军企业，在精密机械部件、传动系统、传感技术领域拥有深厚的 技术积淀与世界级的规模化制造能力。根据战略合作协议，珞石机器人与舍弗勒将全面整合双方技术、渠道与场景资源，共同推动具身智能机器人规模化落地应用。舍弗勒将依托其在精密部件制造领域的深厚技术底蕴和规模化制造能力，提供高性能扭矩传感器、谐波减速机等核心零部件的定制化设计与生产，双方共同研发打造行业领先的具身智能机器人一体化关节模组。（机器人大讲堂） 兆威机电拟斥资约8亿元，投建宝安灵巧手及微型驱动系统产业园项目。4月9日，兆威机电发布公告称，公司计划参与竞买的A317-0592宗地位于深圳市宝安区新桥街道，土地面积约1.88万平方米，挂牌起始价4091万元。公司取得该土地使用权后，将投资建设宝安灵巧手及微型驱动系统产业园项目，项目拟投资总额约为8亿元，资金来源于公司自有资金或自筹资金。（公司公告） 二、新能源车：3月产销稳步恢复，出口延续翻倍高增态势 新能源汽车3月销量恢复增长，出口保持高增。根据中汽协数据，3月新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的43.2%。新能源汽车出口37.1万辆，环比增长31.6%，同比增长1.3倍。其中，新能源乘用车出口36.3万辆，环比增长31.4%，同比增长1.4倍；新能源商用车出口0.7万辆，环比增长42.9%，同比下降19.6%。（中汽协数据） 3月动力电池装机同比持平。3月，国内动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量19.0%，环比增长88.1%，同比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量45.8GWh，占总装车量81.0%，环比增长122.3%，同比下降1.7%。（中汽协数据） 三、电网AIDC：一季度基建投资全面高增，算电协同产业共振走强 今年一季度，国内电网基建全面发力，整体投资规模呈现高增态势，累计总额高达1674.5亿元。细分来看，国家电网一季度完成固定资产投资1290亿元，同比大幅增长37%，并有效拉动产业链上下游超2500亿元的配套投资。工程节点上，攀西特高压交流与皖鄂直流工程已顺利动工，甘肃至浙江、大同-怀来-天津南等特高压项目建设显著提速。同期，南方电网一季度固定资产投资达384.5亿元，同比激增约50%，目前正重点加速推进藏粤直流等核心骨干工程，以强力支撑能源结构的绿色低碳转型。（央视网） 4月10日，国电南瑞2026春季发布会在南京召开，标志着公司技术战略全面向“信通+运营+人工智能”融合进阶。产品与平台侧，公司重磅发布两大核心：一是达国际领先水平的“南瑞如意”微网组态化产品及能碳平台，通过软硬件模块化彻底打破传统高成本定制痛点；二是业内首获信通院5级认证的“南瑞瑞元”企业级智能体平台，凭借云边一体架构，已在电网调度等信创场景规模化落地。顶层方案侧，重磅发布两大白皮书：不仅明确了“5A”微网与“5C”零碳园区的建设架构，更针对智算中心高耗能难题推出《算电协同白皮书》，以高压直流一体化与液冷为底座构建“双向感知、协同调度”体系。整体而言，南瑞正跨越单点设备供应，加速成长为覆盖“微网生态、AI底座与算电协同”的新型电力系统全场景方案龙头。（国电南瑞公众号） 盛弘股份业绩稳健增长，储能业务海外布局广泛。公司发布2025年年报，公司2025年实现营业收入34.63亿元，同比+14.05%；实现归母净利润4.76亿元，同比+10.99%；实 现扣非归母净利润4.65亿元，同比+11.56%；实现毛利率38.47%；实现净利率13.70%。单季度来看，25Q4实现营业收入12.47亿元、同比+32.47%；实现归母净利润1.99亿元，同比+25.94%；实现毛利率35.89%；实现净利率16.04%。板块拆分来看：公司25年工业配套电源收入7.1亿元，同比+17.78%，毛利率58.53%；新能源电能变换设备收入8.25亿元，同比-3.69%，毛利率27.88%；电动汽车充电设备收入14.96亿元，同比+23.04%，毛利率35%；电池检测及化成设备收入3.43亿元，同比+15.98%，毛利率38.10%。截至目前，盛弘储能微网产品及解决方案已在全球60多个国家和地区累计交付超过5000个项目，全球累计并网容量达17GW/50GWh。公司目前在中国、美国、马来西亚布局四大生产基地，保障全球交付。（公司公告） 四、燃机：国产燃机及零部件出口逻辑持续演绎 三菱财团中标乌兹别克斯坦650兆瓦燃机项目。日本三菱财团联合体中标乌兹别克斯坦纳沃伊TPP 650兆瓦联合循环燃气轮机项目，三菱财团担任总承包商。三菱此前已为纳沃伊1号、2号机组供货，此次获得3号机组订单，在乌兹别克斯坦大型燃机市场份额接近90%。项目依托M701JAC高效机型，采用联合承包模式整合多国供应链与本地劳动力。（维度网） 东方电气"德阳造"突破自主燃机增压机核心技术。东方电气集团东方汽轮机有限公司供货的华能彭州燃机项目1号机组正式投入商运。该机组配套由东方汽轮机自主研制的F级燃机天然气增压压缩机，标志着"德阳造"在燃气轮机核心配套装备领域实现关键技术自主突破，全面具备燃机增压机研发、设计、制造、工程服务全链条能力。（四川经济网） 杰瑞股份海外大单落地。公司全资子公司近期与美国客户签订了约3.41亿美元（约合24.2亿元人民币）的燃气轮机发电机组销售合同，产品将直接应用于北美地区数据中心供电领域，交付期限排至2027年年末。（公司公告） 受益于AIDC产业趋势与海外业务的拓展，联德股份业绩高增。公司2025年实现营收12.54亿元，净利润2.28亿元（同比增长21.47%），其中海外收入达到6.32亿元（同比增长22.19%）。（公司公告）分产品看，压缩机部件板块收入6.49亿元，同比微降0.3%，毛利率为38.06%；工程机械部件收入4.73亿元，同比大幅增长40.38%，毛利率为32.92%；其他部件收入1.29亿元，同比增长18.94%，毛利率为40.85%，在各板块中最高。（公司公告） 五、风险提示： 宏观经济及终端需求复苏不及预期风险：全球宏观经济波动可能直接影响消费者的购买力与企业的资本开支计划。若下游需求疲软，将直接拖累新能源汽车销量的增长，并延缓AIDC及电网基建项目的投资与落地节奏。 技术突破与产业化落地不及预期风险：具身智能及人形机器人产业目前仍处于商业化早期。尽管核心零部件（如GaN磁编码芯片、一体化关节模组）取得突破，但距离低成本、高可靠性的规模化量产仍有距离。若技术迭代或降本进度受阻，将影响相关硬件端规模化落地的进程。 海外地缘政治与贸易壁垒风险：新能源车出口与国产燃气轮机及零部件出海是当前的重要增长引擎。然而，海外市场深受国际贸易环境、关税政策及地缘政治博弈的影响。若 相关国家出台贸易保护主义政策或供应链限制，可能对国内企业的海外订单获取与市占率造成不利冲击。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 高级分析师：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 分析师：张生 北京师范大学心理学学士，北京大学经济学双学位学士，香港科技大学经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：张雅容 复旦大学金融硕士，研究方向AIDC、海外电网，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：陈思雨 中国科学技术大学金融学士、金融硕士，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：袁凤婷 香港中文大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员