油粕日报：震荡寻底

豆粕

• CONAB供需报告：巴西2025/26年度大豆产量预计1.7915亿吨，种植面积4847.3万公顷，同比增长2.4%；平均单产每公顷3,696公斤，同比增长2.0%。
• 巴西大豆收获进度：截至4月11日，收获进度为85.7%，低于五年同期均值和去年同期水平。
• 巴西大豆出口：2026年4月上旬出口量649.5万吨，较去年同期增长21.5%；4月份迄今日均出口量927,901吨，同比增长21.5%；出口均价每吨415.4美元，同比上涨8.2%。
• 市场分析：巴西大豆供应充足，阿根廷天气改善但收割偏慢，美豆进入种植季开局顺利，短期市场缺乏炒作因素，但美豆盘面和巴西贴水提供支撑，豆粕延续震荡格局。

油脂

• 马来西亚生物柴油政策：政府同意将强制掺混比例从10%提高到15%，初期为12%，不增加额外成本。
• 美伊谈判：双方目标在停火协议到期前举行更多会谈，考虑重返巴基斯坦等地；川普表示战争即将结束，万斯确认正在与伊朗谈判，但信任问题难以解决。
• 市场分析：油脂板块溢价被挤出，下方遇支撑，中东局势不明前回调空间受限，可适当补库；伊朗和美国谈判不确定性较大，关注后续走向。