油粕日报：震荡寻底

豆粕：

• USDA 4月供需报告显示，美国2025/26年度大豆各项数据与3月持平，出口下调至15.40亿蒲，压榨量上调3500万蒲至26.1亿蒲。
• 巴西大豆产量与3月持平，出口上调至11500万吨；阿根廷产量及出口与3月持平；中国进口与3月持平。
• 全球产量上调至4.2741亿吨，期末库存下调至1.2479亿吨。
• 美国气象机构预测今年8月北半球可能出现厄尔尼诺现象，或加剧全球粮食安全担忧。
• 四月份USDA报告为过渡性报告，对供需影响不大，市场处于炒作空挡阶段，但中东局势导致美豆种植成本走高，成本支撑下方空间有限，天气问题暂时未对近月产生影响。

油脂：

• MPOB 3月供需数据显示，库存量为226.7万吨，环比降16.14%；产量增至137.6万吨，环比增7.21%；出口激增至155.1万吨，环比增40.69%。
• ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量较上月同期减少38.9%。
• 马棕库存下降不及预期，报告利多不及预期，马棕出现较大幅度回落，需关注周末伊朗和美国的会谈动向。
• 油脂板块中期中心逐渐抬升，但短期波动性增加，使油脂波动更复杂。