豆粕
- 产量预估上调：作物专家将2025/26年度巴西大豆产量预估调高100万吨至1.79亿吨，阿根廷大豆产量调高100万吨至4800万吨。
- 天气改善：上周天气持续好转，早期单产令人鼓舞，近期降雨改善晚播大豆产量前景。
- 美豆供需报告：美国农业部将于周四发布4月份供需报告，市场预估美国大豆期末库存为3.48亿蒲，全球大豆期末库存为1.255亿吨，仍为历史最高纪录。
- 市场分析：南美丰产预期延续，美豆种植未展开，短期炒作进入空白期，盘面处于下方成本支撑，预计偏震荡运行，关注主力合约下方60日线支撑2930附近。
油脂
- 印尼生物燃料政策：印尼能源部发布部长令，要求到2028年所有生物柴油用户转为B50标准，支撑棕榈油价格底部。
- 国际原油影响：中东地区局势反复，国际原油价格波动加剧市场不确定性，预计棕榈油价格跟随国际油价震荡运行。
- 出口与政策支撑：3月马来西亚棕榈油出口数据强劲，去库幅度预计较大，印尼等国推进生物柴油政策、泰国限制棕榈油出口，均支撑棕榈油价格。
- 地缘政治风险：以色列空袭黎巴嫩导致伊朗和美国停火协议再度出现变数，市场悲观预期下原油和油脂小幅反弹，短期内能源板块和油脂波动难以预期，建议观望。
- 中期展望：在生物燃料带动下，价格重心逐步上移。
