金融期权日报：股市成交低迷，股指再度震荡寻底

金融期权 股市成交低迷，股指再度震荡寻底 核心观点 今日各股指均震荡下跌，沪深两市成交金额仍不足7000亿元，低迷的成交金额反应出市场风险偏好仍然偏弱。消息面上，三中全会政策以调结构为主，央行降息10BP在市场预期之内，政策力度未超预期，在存量博弈的情况下股指再度震荡寻底。目前宏观经济方面需求增速有所放缓，居民部门的收入增速放缓，加杠杆的能力和意愿有所不足，消费能力走弱，企业盈利修复预期偏弱。目前美联储维持高利率，人民币汇率端存在一定压力，限制了资金的风险偏好回升。从资金流向的角度来看，目前杠杆资金与北向资金流入有所放缓，新增股票基金份额持续位于低位，社保等长期资金入市量仍有所不足，股市的增量资金较为有限。股市呈现明显的存量博弈特征，即股市成交低迷、市场热点切换频繁、反弹的持续性较弱等。总的来说，股指上行受到盈利修复预期偏弱以及增量资金偏少的抑制，下行则受到政策托底预期以及高风险溢价的支撑。短期内预计股指以区间震荡为主。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 考虑到上证50与沪深300的成分股业绩预期稳定，防御属性强，短期内大涨大跌的可能性较低。因此继续维持对相应的期权品种卖出宽跨的观点。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2024年07月23日,50ETF跌1.27%,收于2.483；300ETF(上交所)跌1.96%,收于3.501；300ETF(深交所)跌2.05%,收于3.637；沪深300指数跌2.14%,收于3439.88；中证1000指数跌2.73%,收于4694.95；500ETF(上交所)跌2.84%,收于4.794；500ETF(深交所)跌2.93%,收于4.966；创业板ETF跌3.13%,收于1.640；深证100ETF跌2.79%,收于2.338；上证50指数跌1.47%,收于2396.67;科创50ETF跌3.94%,收于0.76；易方达科创50ETF跌4.03%,收于0.74。 上证50ETF期权成交量PCR为102.11,上一交易日成交量PCR为88.63；持仓量PCR为91.02,上一交易日持仓量PCR为101.55。上交所300ETF期权成交量PCR为87.46,上一交易日成交量PCR为88.05；持仓量PCR为86.18,上一交易日持仓量PCR为98.19。深交所300ETF期权成交量PCR为71.98,上一交易日成交量PCR为73.82；持仓量PCR为81.96,上一交易日持仓量PCR为90.11。沪深300指数期权成交量PCR为68.13,上一交易日成交量PCR为73.96；持仓量PCR为60.54,上一交易日持仓量PCR为62.26。中证1000指数期权成交量PCR为91.64,上一交易日成交量PCR为76.54；持仓量PCR为54.83,上一交易日持仓量PCR为55.82。上交所中证500ETF期权成交量PCR为108.64,上一交易日成交量PCR为97.45；持仓量PCR为71.49,上一交易日持仓量PCR为85.71。深交所中证500ETF期权成交量PCR为117.40,上一交易日成交量PCR为84.56；持仓量PCR为84.60,上一交易日持仓量PCR为86.81。创业板ETF期权成交量PCR为94.58,上一交易日成交量PCR为97.62；持仓量PCR为68.37,上一交易日持仓量PCR为79.90。深证100ETF期权成交量PCR为120.38,上一交易日成交量PCR为130.14；持仓量PCR为77.07,上一交易日持仓量PCR为97.74。上证50股指期权成交量PCR为66.63,上一交易日成交量PCR为73.43；持仓量PCR为53.39,上一交易日持仓量PCR为55.25。科创50ETF期权成交量PCR为80.90,上一交易日成交量PCR为69.04；持仓量PCR为55.43,上一交易日持仓量PCR为62.92。易方达科创50ETF期权成交量PCR为112.52,上一交易日成交量PCR为73.81；持仓量PCR为67.43,上一交易日持仓量PCR为77.86。 上证50ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为12.07%,标的30交易日历史波动率为8.09%。上交所300ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为12.53%,标的30交易日历史波动率为8.92%。深交所300ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为12.00%,标的30交易日历史波动率为8.95%。沪深300指数期权2024年08月平值期权隐含波动率为12.55%,标的30交易日历史波动率为10.60%。中证1000指数期权2024年08月平值期权隐含波动率为20.37%,标的30交易日历史波动率为23.67%。上交所中证500ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为17.65%,标的30交易日历史波动率为16.98%。深交所中证500ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为17.70%,标的30交易日历史波动率为16.93%。创业板ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为19.43%,标的30交易日历史波动率为16.73%。深证100ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为15.75%,标的30交易日历史波动率为12.00%。上证50股指期权2024年08月平值期权隐含波动率为12.18%,标的30交易日历史波动率为 8.60%。科创50ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为23.88%,标的30交易日历史波动率为20.74%.易方达科创50ETF期权2024年08月平值期权隐含波动率为21.42%,标的30交易日历史波动率为20.56%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。