豆粕
- ANEC数据：2026年4月巴西大豆出口量预计为1666.8万吨，较3月增长4.9%，较2025年4月增长23.5%。4月出口速度保持高位，前四个月出口量预估达4375万吨，高于去年同期。
- NOPA数据：3月美国大豆压榨量达2.26161亿蒲，环比增长8.3%，同比增长16.3%，3月压榨量创3月历史最高纪录。3月豆粕产量为5397323短吨，豆油产量为26.43858亿磅。截至3月31日，豆油库存降至20.39亿磅，环比下降2.0%，同比上升36.1%。
- 市场分析：巴西大豆出口持续施压市场，阿根廷天气改善但收割延迟。美豆进入种植季开局顺利，短期缺乏炒作因素。盘面估值偏低，特朗普访华前需求预期支撑，巴西贴水上涨，存在小幅震荡上涨可能。
油脂
- 马来西亚棕榈油库存：凯南加投资银行预测，2026年第二季度马来西亚棕榈油库存将小幅下降，因中东停火前景不明导致买家囤积，出口强劲增长。3月库存仍高于历史同期但为年内最低，环比下降16%。
- MPOB政策：马来西亚计划将生物柴油强制掺混比例从B10提升至B12，预计每年增加13万吨棕榈油基生物柴油消费量，B15扩展后每年将带动消费增长约20.4万吨。
- 市场分析：油脂板块溢价被挤出，下方支撑明显，中东局势未明朗前回调空间受限，保守现货可适当补库。短期因伊朗与美国谈判不确定性难以量化涨跌，但中期重心震荡上移较为确定。
