豆粕方面，阿根廷大豆收获进度高于预期，但降雨导致田间作业受阻，收获进度落后于五年均值。美国大豆市场转向内需驱动，压榨利润和豆油需求成为核心驱动因素。国内豆油、豆粕期价震荡下跌，巴西大豆压榨利润下降，对市场形成压力。美豆进入种植季开局顺利，短期市场缺乏炒作因素，盘面延续震荡，下方有压榨成本支撑。中国外交部未确认特朗普访华时间表，美豆震荡运行。
油脂方面，国际油价大幅波动，地缘冲突导致能源危机逐渐变为现实，支撑油脂板块。马来西亚棕榈油出口量减少，生物柴油掺混比例提高为B15，为需求提供稳定支撑。中东局势不稳定，但油脂上周五已展现抗跌性，关注短期走势变化，建议现货基差积极点价。
关键数据：
- 阿根廷2025/26年度大豆收获进度：6.2%（高于一周前的2.4%），落后于五年均值2个百分点。
- 阿根廷大豆作物评级：87%正常至良好。
- 阿根廷种植区水分条件：91%适宜到最佳。
- 巴西5、6月船期大豆盘面压榨利润：-27~4元/吨（较上周下降21~36元/吨）。
- 马来西亚4月1-20日棕榈油出口量：868281吨（较上月减少25.6%）。
研究结论：
- 豆粕市场短期震荡寻底，下方有压榨成本支撑。
- 油脂板块受地缘冲突和需求支撑，短期表现抗跌，建议关注中东局势变化。
