乙二醇日报：乙二醇高位震荡，下游价格抵抗逐步显现

乙二醇期货主力合约价格于2026年4月14日报4581元/吨，较前一日下跌54元，跌幅为1.17%，延续近日震荡下行趋势；华东现货价格稳定在5015元/吨，未现波动，导致基差（现货-期货）扩大至434元/吨，反映期货市场相对弱势。主力合约成交量和持仓量均显著下滑，成交量减少93910手至562941手，降幅14.3%；持仓量下降25299手至207891手，降幅10.85%，显示市场参与度减弱和资金撤离迹象。

供给端总体开工率稳定在60.71%，煤制开工率持平于62.27%，油制开工率维持57.08%，供给端无明显变化；但利润分化显著，煤制利润下降99元至824.53元/吨，天然气制利润下滑100元至1400元/吨，可能受煤炭及天然气成本上升压力；乙烯制利润（如SD氧化法）则改善273元至-2465元/吨，外采原料不具有成本优势。需求端下游聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端整体稳定，但未达到往年高开工水平。库存端华东主港库存减少47000吨至987000吨，降幅4.55%，张家港库存下降38000吨至534000吨，降幅6.64%，库存持续去化支撑价格维持高位震荡。

乙二醇价格虽短期维持高位震荡格局，但需关注下游的接受程度。原因包括：供给端开工率稳定但利润分化，煤制及天然气制利润下滑可能抑制未来供应增量；需求端聚酯和织机负荷持稳，但上行动能不足，缺乏强劲驱动，表明下游工厂对原料高价格的抵触心理；库存端去化提供一定支撑，但期货市场成交和持仓萎缩反映投资者信心不足。整体看，受成本与进口来源冲击支撑，乙二醇价格阶段维持高位震荡，同时特别需关注下游聚酯工厂接受程度和备货意愿。