七牛智能2025年报

七牛智能科技有限公司（以下简称“七牛智能”）于2025年12月31日止年度实现了稳健增长，人工智能服务需求持续强劲驱动。公司总收入达到17.69亿元人民币，同比增长23.1%，其中人工智能相关收入占比24.7%。

核心观点：

• 拥抱AI时代：七牛智能积极应对人工智能产业变革，通过推出Token API平台和灵矽AI跨本体智能体框架，确立了中立Token平台战略和布局物理世界AI入口的布局。
• 业务稳健增长：公司MPaaS和APaaS业务持续增长，MPaaS收入为12.82亿元人民币，APaaS收入为4.53亿元人民币。Kodo及Dora收入增长，反映出公司技术与产品矩阵持续满足客户多元化需求的能力和市场竞争力。
• 盈利能力改善：公司经调整净亏损显著收窄，由2024年的127.0亿元人民币减少至2025年的49.6亿元人民币，主要得益于成本控制、销售及营销费用减少以及收益增加。
• 未来展望：七牛智能将继续深化Token平台生態，全面拥抱OpenClaw生態，推进“灵矽AI”研发，并持续优化成本结构，加速推进盈利改善。

关键数据：

• 总收入：17.69亿元人民币（同比增长23.1%）
• 人工智能相关收入：437.3亿元人民币（占总收入的24.7%）
• 经调整净亏损：49.6亿元人民币
• 经调整EBITDA：0.9亿元人民币

研究结论：

• 七牛智能在人工智能产业变革中占据了有利地位，其技术深度和开发者生态成为公司核心竞争力。
• 公司业务模式转型升级取得成效，成功从音视频数据容器向AI智算中樞与工程执行底座转变。
• 公司未来发展方向清晰，将继续深耕AI领域，并加大研发投入，提升盈利能力。