期货市场
- 菜油：期货收盘价94140元/吨，主力合约持仓量173878手，仓单数量7650张。
- 菜籽粕：期货收盘价234369元/吨，主力合约持仓量630856手，仓单数量0张。
- ICE油菜籽：期货收盘价716.6加元/吨，下跌1加元。
- 菜籽：期货收盘价57367元/吨。
现货市场
- 菜油：进口四级江苏南通现货价9950元/吨，广东现货价9600元/吨，沿海平均价4950.8元/吨。
- 菜粕：江苏南京现货价2490元/吨，江苏盐城现货价6400元/吨。
- 基差：菜油5661元/吨，菜粕223元/吨。
- 替代品：豆油8740元/吨，棕榈油9430元/吨。
上游情况
- 全球油料菜籽：预测年度产量95.5百万吨，年度预测值产量134460千吨。
- 进口菜籽：当月值6.96万吨，盘面压榨利润-8元/吨。
- 油厂库存：菜籽总计150万吨，进口油菜籽周度开机率7.46%。
产业情况
- 菜油：进口当月值203235吨，沿海地区库存1.8万吨，华东地区库存302.1万吨，广西地区库存1.3万吨。
- 菜粕：进口当月值40937吨，沿海地区库存2.2万吨，华东地区库存7.76万吨，华南地区库存14.7万吨。
- 提货量：菜油周度2.06万吨，菜粕周度2.54万吨。
下游情况
- 饲料：产量当月值3008.6万吨。
- 餐饮收入：当月值10264.5亿元。
- 食用植物油：产量当月值525.4万吨。
期权市场
- 菜粕：平值看涨期权隐含波动率14.89%，平值看跌期权隐含波动率2.15%。
- 菜油：平值看涨期权隐含波动率0.18%，平值看跌期权隐含波动率12.51%。
行业消息
- ICE油菜籽：7月合约下跌0.80加元，结算价716.60加元。
- 地缘冲突：美国与伊朗谈判未达成协议，特朗普称伊朗战争已结束，但地缘冲突不确定性仍存。
菜粕观点总结
- 美国与伊朗谈判未达成协议，地缘冲突不确定性支撑美豆市场。
- 国内终端养殖亏损严重，豆粕采购以刚需为主，成交清淡。
- 二季度大豆到港量增加，供应压力增大。
- 加拿大菜籽及菜粕回流国内，供应端边际改善压力持续。
- 盘面连续下跌后跌势放缓，短线参与为主。
菜油观点总结
- 美国与伊朗谈判未达成协议，国际油价高位震荡。
- 生柴政策逐步被消化，棕榈油出口下滑，供应宽松压力增大。
- 国内油脂现货市场购销清淡，高价抑制需求，进口菜籽增多，需求进入淡季。
- 生柴政策利好逐步消化，油脂供需面影响增加。
- 中东局势缓和预期下菜油高位回落，短期市场波动仍高，短线参与为主。
研究结论
- 菜粕和菜油市场受地缘冲突、供需关系及政策影响较大。
- 短期内市场波动仍高，建议短线参与。
- 重点关注中东局势演变及印尼生柴政策。
