银河期货金融衍生品日报

一、财经要闻

• 中国3月出口同比增2.5%，进口增27.8%，贸易顺差511.3亿美元。
• 美方若以涉伊朗为借口对华加征关税，中方必将坚决反制。
• 南向资金净卖出20.17亿港元。
• 央行开展10亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放5亿元。
• 央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作，期限183天，到期日10月15日。

二、投资逻辑 股指期货：

• 各指数收盘新高，成交额2.4万亿元。
• 股指跳空高开横盘震荡，尾盘发力上涨。
• 个股涨多跌少，航天装备、元器件等板块涨幅居前。
• 股指期货全线上涨，主力合约IF2606涨1.48%，IM2606涨1.44%。
• 短期市场有望在高涨氛围中震荡上行。

国债期货：

• 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.11%。
• 现券收益率普降，7Y下行逾1bp。
• 央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作，净回笼1000亿元。
• 3月出口数据不及预期，进口超预期，贸易顺差回落。
• 基本面数据不及预期，资金面偏松，债市相对友好，但风偏企稳可能压制债市走强。
• 操作建议：逢低轻仓试多TL合约，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸继续持有。

三、交易策略

• 股指期货：震荡上行，逢低做多。
• 国债期货：轻仓低多TL合约，日内谨慎追高，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸继续持有。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。