核心观点与关键数据
- 美伊关系与全球市场情绪：美伊双方确认停火，虽未达成全面共识，但后续谈判进程仍存不确定性。油价短缺造成的衰退叙事或被证伪，但市场仍可能存在反复扰动。股指期货IF2606和IH2606表现火热，股指全系飘红，特朗普5月访华预期下，市场争取和平结束的可能性上升，但突破性反转升势动力不足。金融建议持有指数期权牛市价差为主。
- 贵金属：黄金价格在20日线上方偏强，美国PPI通胀相对温和叠加美伊谈判提振资金情绪。白银跟随黄金上涨，上方在60日均线存在阻力，多头适时止盈。铂金价格站上20日均线保持偏强运行，阶段阻力在2150美元。钯金在1500美元上方中枢上抬。
- 黑色系：5月螺纹钢波动参考3000-3150，热卷波动参考3200-3350元。钢价维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动。铁矿石供需格局改善，铁水复产加速，09合约区间参考720-780。焦煤JM2605竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，地缘风险扰动焦炭，焦炭2605合约区间参考1550-1750。焦企第二轮提涨博弈，盘面跟随焦煤波动。
- 有色金属：镍NI2605印尼新政落地抬升底部，情绪改善盘面上涨，主力参考136000-144000运行，逢低谨慎做多。不锈钢SS2605印尼新政成本支撑强化，盘面震荡上行偏强。铝合金AD2606供需双弱，关注原铝价格波动，宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利。锌ZN2605社会库存累库，锌价震荡运行，回调低多思路，主力关注23000附近支撑。锡SN2605地缘冲突缓和，市场风险偏好好转，锡价偏强震荡，多单继续持有。
- 硅铁与锰硅：硅铁SF607产区结算电价重心下移，关注硅铁供应变化，宽幅震荡，区间参考5400-5900。锰硅SM605减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，宽幅震荡，区间参考6000-6500。
- 铜与氧化铝：铜CU2605硫酸紧缺加剧，湿法冶炼铜紧缺预期，铜价偏强运行，回调低多思路，主力关注97000-98000支撑。氧化铝A026056月到期仓单大量积压，盘面呈现深度Contango结构，套利政策反复，可择机参与6-9反套。
- 铝：4月内海峡通航概率放大，沪铝冲高回落，主力合约参考24000-25500，逢低布多。铝合金AD2606供需双弱，关注原铝价格波动，宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利。
- 化工品：烧碱SH2605地缘扰动反复，价格回归基本面，空单离场。PVCV2605市场情绪偏弱，价格回调探底，空单离场。尿素UR2605库存降至低位，价格底部支撑较强，关注美以伊局势，前期空单离场。纯碱SA2605供应端产线负荷波动，个别企业出口接单增加，纯碱震荡偏强，观望，套利关注多纯碱空玻璃。玻璃FG2605库存高位再增，玻璃低位震荡，观望，套利关注多纯碱空玻璃。
- 橡胶与合成橡胶：天然橡胶RU2605供应增量预期，胶价震荡为主，观望为主。合成橡胶BR2605中东局势趋缓，且BR成本支撑松动，预计短期BR震荡偏弱，BR2606关注15900附近压力，多NR2606空BR2606。
- 能源化工：集运欧线EC2606MSK新开仓沿用2100美金/大柜，现货底部逐渐清晰，逢低试多EC2606。柏类美豆震荡运行，国内现货压力较大，谨慎偏多RM609。
- 农产品：生猪LH2605现货基本跌至底部，缩量提振短期行情底部。麦荡玉米C2605市场多空僵持，玉米震荡运行。油脂P2609/Y26受基本面高频出口的利空，棕榈油破位下跌，偏空对待09/01609。白糖SR2609现货报价偏弱，市场成交放缓，关注5250附近支撑。棉花CF2609基差平稳运行，棉价震荡调整，多单持有。鸡蛋JD2606蛋价普追上涨，市场拿货谨慎，低位震荡。苹果AP2605主产区花量较为充足，盘面震荡波动反弹。红枣CJ2605库存去化缓慢，期价窄幅震荡，区间操作。
