工业硅
- 供应端：10月份工业硅产量预计增加至38.6万吨，较7月提高近5万吨，主要由于新疆和四川地区复产，云南产量也逐步恢复。短期内供应压力持续，社会库存较上周持平，报54.3万吨。
- 需求端：多晶硅8月份产量升至13.17万吨，光伏抢装潮结束导致需求下降预期，但丰水期可能推动产量增长。有机硅单体厂商减产结束，开工率上行，但短期产能受限，工业硅需求下滑。合金硅需求持稳。
- 价格走势：华东不通氧553#硅均价9300元/吨，与上一交易日持平，短期内或形成8300-8400的底部区间。盘中传甘肃调整及云南开工不及预期导致电价下调，但近月影响有限，短期交易驱动较弱。
多晶硅
- 供应端：光伏供给侧改革预期仍在，但短期情绪转向基本面，价格回落至中枢附近。多晶硅8月份产量小幅走高至13.17万吨，9月份在高价格下预计产量难减，供应端仍有压力。复投料报价上调至4.7万元/吨，下游接受度有所提升。
- 需求端：光伏补贴逐步退出，电力市场进入市场化交易，终端装机上半年透支现象明显，6月份装机仅为13GW，下半年装机量走弱预期加强，对多晶硅需求下滑。目前多晶硅库存约20.4万吨，去库压力仍大。
- 价格走势：盘面跌至3.1万元区间，价格回到去年反内卷前水平。退税取消、排产反馈不佳、高库存及收储情况不明导致走势偏弱。广期所发布规则修改文件，降低合约最小开仓手数，新增颗粒硅作为交割品，但短期正式进入交割概率低，更多适用于新合约且可能作为贴水交割品。
操作建议
- 工业硅：多单持有至节后。
- 多晶硅：3万元考虑接多。
风险点
