核心观点与关键数据
豆粕产量与油厂开机率下降
豆粕产量现值为97.58万吨，较前值下降11.46%，周环比减少；油厂开机率现值为39.55%，较前值下降11.60%，周环比显著下滑。
大豆到港量大幅减少
大豆到港量现值为106.61万吨，较前值下降38.58%，周环比大幅减少，反映进口供应紧张。
巴西大豆完税成本略有下降
巴西大豆完税成本现值为3690元/吨，较前值下降0.81%，周环比微降，但整体仍处高位。
油厂大豆及豆粕库存下降
油厂大豆库存现值为465.22万吨，较前值下降2.74%；豆粕库存现值为58.25万吨，较前值下降4.19%，周环比均有所减少。
饲料企业豆粕库存下降
饲料企业豆粕库存天数为8.81天，较前值下降6.28%，显示下游需求有所缓解。
油厂未执行合同减少
油厂未执行合同现值为338.15万吨，较前值下降14.38%，周环比显著下滑，反映市场采购意愿减弱。
豆粕表观消费下降
豆粕表观消费现值为100.13万吨，较前值下降11.26%，周环比减少，显示市场需求疲软。
近一年走势分析
- 豆粕产量与库存：2022年至2026年，豆粕产量波动上升后趋于下降，库存整体下降但仍有高位运行趋势。
- 大豆库存：油厂大豆库存呈波动下降趋势，反映供应压力逐步缓解。
- 巴西大豆发运与到港：2023年至2026年，巴西大豆发运量稳定，但到港量波动较大，2026年预期进一步减少。
- 豆粕未执行合同：2022年至2026年，未执行合同量先增后降，2026年显著下滑，显示市场预期转弱。
- 豆粕表观消费：2022年至2026年，表观消费量波动下降，2026年预期进一步下滑。
研究结论
当前豆粕市场供应端受大豆到港量减少影响，但需求端疲软，导致豆粕产量、库存及未执行合同均下降。巴西大豆完税成本虽有微降，但整体高位压制市场。下游采购意愿减弱，豆粕表观消费下滑，预计短期内市场仍将承压，需关注后续大豆供应及下游需求变化。
