核心观点与关键数据
豆粕产量与油厂开机率
豆粕产量现值为141.43万吨，较前值124.60万吨增长13.51%，主要得益于油厂开机率提升至57.15%（前值49.67%），周环比增长15.06%。
油厂库存与大豆库存
油厂大豆库存为699.01万吨，较前值713.75万吨下降2.07%；大豆到港量为159.25万吨，较前值224.25万吨减少28.99%。油厂豆粕库存为89.29万吨，较前值87.76万吨增长1.74%，而饲料企业豆粕库存天数为8.23天，较前值7.75天增加6.19%。
巴西大豆相关数据
巴西大豆完税成本为3856.00元/吨，较前值3956.00元/吨下降2.53%；近月盘面榨利为-47.00元/吨，较前值49.00元/吨下降195.92%。巴西大豆周度发运量为数据缺失，但大豆到港量持续下降。
豆粕表观消费与未执行合同
豆粕表观消费量为139.90万吨，较前值139.00万吨增长0.58%。油厂未执行合同为495.23万吨，较前值557.67万吨下降11.20%。
近一年走势分析
- 豆粕产量：2021年至2025年呈波动上升趋势，2025年现值141.43万吨为近年高位。
- 油厂大豆库存：2021年至2025年整体下降，2025年现值699.01万吨仍高于2021年水平。
- 油厂豆粕库存：2021年至2025年波动上升，2025年现值89.29万吨为近年高位。
- 主要油厂豆粕未执行合同：2021年至2025年先升后降，2025年现值495.23万吨较2024年有所回落。
- 进口大豆到港量：2021年至2025年持续下降，2025年现值159.25万吨为近年低位。
- 豆粕表观消费量：2021年至2025年稳步增长，2025年现值139.90万吨增速放缓。
- 巴西大豆完税成本：2021年至2025年波动下降，2025年现值3856.00元/吨为近年低位。
- 巴西周度发运：数据缺失，但整体趋势与到港量一致，呈现下降态势。
研究结论
当前豆粕市场呈现供需紧平衡状态，产量与消费增速放缓，库存水平高位运行。油厂开机率提升带动豆粕产量增加，但大豆到港量持续下降压制供应端。巴西大豆完税成本下降及榨利倒挂影响进口意愿，未执行合同减少显示市场采购谨慎。未来需关注大豆到港量变化及饲料企业采购节奏，豆粕价格或维持区间震荡。
