核心观点与关键数据
- 豆粕产量与油厂开机率：豆粕产量为154.76万吨，周环比增长0.19%；油厂开机率为63.34%，周环比上升0.67%。
- 油厂大豆库存与大豆到港：油厂大豆库存为602.99万吨，周环比增加1.65%；大豆到港量为221.20万吨，周环比增长7.94%。
- 巴西大豆完税成本与榨利：巴西大豆完税成本为3818.00元/吨，周环比下降0.05%；巴西大豆近月盘面榨利为86.00元/吨，周环比增加24.64%。
- 油厂豆粕库存与饲料企业豆粕库存：油厂豆粕库存为91.63万吨，周环比下降0.09%；饲料企业豆粕库存为8.05天，周环比减少1.71%。
- 油厂未执行合同与豆粕表观消费：油厂未执行合同为633.17万吨，周环比增长62.10%；豆粕表观消费为154.84万吨，周环比增长3.32%。
研究结论
- 豆粕供应端：豆粕产量及油厂开机率稳步增长，但油厂大豆库存增加，显示大豆供应充足。
- 需求端：豆粕表观消费增长，但饲料企业豆粕库存下降，表明市场需求有所回暖。
- 巴西大豆竞争力：巴西大豆完税成本略降，榨利显著提升，对美豆形成一定压力。
- 油厂合同执行：油厂未执行合同大幅增加，显示市场对未来豆粕需求预期较高。
产业链追踪数据近一年走势
- 巴西大豆发运与大豆到港：巴西大豆发运量及大豆到港量均呈现波动上升趋势。
- 美豆净销售与发运量：美豆净销售及发运量保持稳定，但中国检验量有所下降。
- 油厂豆粕库存与未执行合同：油厂豆粕库存及未执行合同均呈现波动变化，但未执行合同增长明显。
- 进口大豆到港与豆粕表观消费：进口大豆到港量及豆粕表观消费量均保持增长趋势。
- 巴西大豆完税成本：巴西大豆完税成本波动较小，近期略有下降。
- 美豆净销售与发运量：美豆净销售及发运量保持稳定，但中国检验量有所下降。
总结
当前豆粕市场供应充足，但需求端有所回暖，豆粕表观消费增长。巴西大豆竞争力提升，对美豆形成压力。油厂未执行合同大幅增加，市场对未来豆粕需求预期较高。整体来看，豆粕市场短期内仍将保持供需平衡，但需关注巴西大豆进口及美豆市场变化。
