核心观点与关键数据
豆粕市场近期表现：
- 豆粕产量显著增加，现值为146.66万吨，较前值136.43万吨增长7.50%，周环比上升。
- 油厂开机率提升至57.83%，较前值54.86%增长5.41%，显示生产活动活跃。
- 油厂大豆库存下降至610.19万吨，较前值637.63万吨减少4.30%，表明大豆供应压力缓解。
- 大豆到港量146.91万吨，较前值149.50万吨减少1.74%，进口节奏放缓。
- 巴西大豆完税成本为3499.00元/吨，较前值3503.00元/吨微降0.11%，价格略有松动。
- 巴西大豆近月盘面榨利为181.00元/吨，较前值162.00元/吨增加11.73%，油厂利润改善。
- 油厂豆粕库存81.56万吨，较前值84.12万吨减少3.04%，库存压力减轻。
- 饲料企业豆粕库存天数为10.21天，较前值9.94天增加2.72%，需求略有放缓。
- 油厂未执行合同降至369.16万吨，较前值456.98万吨减少19.22%，市场采购意愿增强。
- 豆粕表观消费量为149.22万吨，较前值145.11万吨增长2.76%，需求保持韧性。
产业链追踪数据：
- 近一年大豆到港量波动较大，2022-2026年呈现周期性变化。
- 主要油厂豆粕产量持续增长，2022-2026年稳步提升。
- 油厂大豆库存整体下降，2022-2026年呈现去库存趋势。
- 豆粕库存逐步减少，2022-2026年库存压力持续缓解。
- 主要油厂豆粕未执行合同大幅下降，2022-2026年市场信心恢复。
- 巴西大豆发运量稳定，2023-2026年保持较高水平。
- 巴西大豆完税成本波动不大，2022-2026年价格相对稳定。
研究结论：
- 当前豆粕市场供应端压力逐步缓解，需求端保持稳定，市场整体呈现去库存趋势。
- 油厂利润改善，采购意愿增强，未执行合同大幅下降显示市场信心恢复。
- 大豆到港量减少，巴西大豆完税成本微降，进口成本压力减轻。
- 饲料企业豆粕库存天数略有增加，需求节奏放缓，但整体消费仍保持韧性。
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