核心逻辑
短期避险方面，中东地缘异动风险缓和；美国就业坚挺通胀压力上升，降息预期位于低位。避险属性方面，中东危机长期化，美伊谈判“无果而终”，美国开始封锁伊朗港口，伊朗威胁报复海湾邻国港口。货币属性方面，美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平，美联储3月会议记录显示更多官员认为必要时可能需要加息，鲍威尔表示美联储可以“等待并观察”战争如何影响通胀，尚无需行动。商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升，压制了其他商品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。
贵金属策略
预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期多头趋势不变。黄金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。白银策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。铂金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。钯金策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。
数据概览
- 黄金：Comex黄金活跃合约收盘价4766.60美元/盎司，沪金主力收盘价1052.82元/克。
- 白银：Comex白银活跃合约收盘价75.74美元/盎司，沪银主力收盘价19210.00元/千克。
- 铂金：NYMEX铂金活跃合约收盘价2113.20美元/盎司，铂主力收盘价518.75元/克。
- 钯金：NYMEX钯金活跃合约收盘价1620.50美元/盎司，钯主力收盘价385.45元/克。
基本面关键数据
- 货币属性：美联储联邦基金目标利率上限3.75%，十年期美债真实收益率2.57%，美元指数98.42。
- 美国通胀：3月CPI同比上涨3.3%，核心CPI同比上涨2.60%。
- 美国经济：3月非农就业岗位增幅17.80万，失业率4.30%。
- 央行黄金储备：中国2313.48吨，美国8133.46吨。
风险提示
美联储官员讲话对后期宽松指引改变，美经济等数据超预期风险，地缘异动风险。
