- 运价表现：4月现货运价仍在探底，SCFI欧线报1547美金/TEU，环比-6.24%。MSK率先开启5月宣涨，目标3500美金/FEU，关注其他船司调价动作及宣涨落地幅度。
- 供需分析：4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，但现货运费仍在探底；需求端需关注淡转旺开启的节奏。霍尔木兹海峡通行量不足战争前5%，美伊谈判未达成协议，关注后续通行情况。
- 单边：地缘反复博弈，不确定性较大，建议暂时观望。
- 套利：观望。
- 核心逻辑：货量淡季带动现货偏弱，美伊冲突反复影响远月合约。霍尔木兹海峡通行量减少，运力部署变化，揽货压力减小。4月出口数据超出预期，但后续需关注淡转旺节奏。中东地缘危机持续冲击欧洲经济，欧元区隐现滞涨信号。
- 数据：SCFI欧线报1547美金/TEU，环比-6.24%；SCFI波斯湾航线报4167美金/TEU，环比+4.78%；上海-北欧5港3/4/5/6月周均运力分别为22.83/27.21/29.05/27.71万TEU。
- 结论：现货运价仍在探底，关注海峡通行情况。
