豆粕市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 外盘美豆：主力合约接近1190美分，美意伊局势对美豆影响逐步减弱，市场逐步回归基本面定价。USDA 4月供需报告调整出口和压榨数据，期末库存保持不变，市场驱动不足。南美丰产压力与种植成本抬升导致价格上下两难，关注新季美豆播种题材（预报降雨偏多可能延迟播种，但时间窗口长）。特朗普5月中旬访华或传贸易利多，短期CBOT大豆缺乏驱动，或继续窄幅震荡。
- 国内豆粕：05合约偏弱主因南美大豆大量到港预期，下游生猪养殖利润亏损导致豆粕添加量降低。外部种植成本抬升提供价格支撑，豆粕逐步回归基本面定价，波动幅度预计缩窄，区间内操作。期权策略可转换至07合约系列期权。
行业要闻
- 巴西大豆出口：ANEC数据显示2026年3月出口1580万吨（略高于去年同期），头三个月累计2710万吨。Safras&Mercado预测4月出口1665.6万吨（同比增长23.6%），5月约140.7万吨，1-5月累计4524.3万吨。
- 巴西大豆产量：马托格罗索州预测2025/26年度产量调高106万吨至5156万吨，创历史最高纪录（同比增长1.31%）。
数据概览
- 豆粕出厂价格：呈波动趋势。
- 05合约基差：价格走势。
- 价差：1-5价差和5-9价差波动情况。
- 汇率与汇率：美元兑人民币和雷亚尔汇率走势。
免责声明与机构信息
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