一、行情回顾与操作建议
外盘美豆03合约上周偏强运行，从990美分上涨至1010美分附近。本轮上涨始于12月下旬，初期为技术性反弹，随后因基本面丰产及美联储降息预期被砸出坑，美盘回归前期震荡区间。后续上涨主要受南美天气端助力，南里奥格兰德州干旱及阿根廷气候转干可能影响巴西和阿根廷大豆产量，丰产预期受动摇。巴西大部分产区天气良好，但产量增幅存疑，若持续无雨，产量可能降低千万吨级别。国内豆粕情绪回暖，南美天气变化给予多头题材，油脂因B40熄火偏弱，化解进口成本下跌风险。预计豆粕后续转为震荡节奏，等待天气及1月USDA报告演绎，更远端关注美国新任总统上台后经贸关系表态。
二、行业要闻
StoneX预计巴西2024/25年度大豆产量为1.714亿吨（较1.662亿吨上调），玉米产量为1.286亿吨（较1.283亿吨略上调），大豆出口量为1.07亿吨（较1.03亿吨上调）。巴西生物柴油需求预计2025年达1040万吨，掺混率将逐年提升，2025年初为14%，3月升至15%，2030年达20%。巴西目前有58家生物柴油工厂，总产能近41.0立方米/日，2024年产量预计达910万立方米。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在文本中展示）
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