行业观点
- 重申垃圾发电价值：垃圾发电具有特许经营、低淘汰率、技术成熟等优势，其收入可享受清洁能源价值重估，并通过算电协同、非电可再生价值（如炉渣）、出海等模式提升盈利能力。垃圾发电板块分红能力有3倍提升空间。
- 矿业双碳全服务：龙净环保与亿纬锂能合作建设60GWh储能电池工厂，并深化新能源矿卡、矿山微电网等领域的合作，提供绿色矿山场景解决方案。
- 景津装备短期有望提价：下游景气度回升、公司治理改善、成本和需求驱动下，景津装备有望涨价，长期通过耗材化、成套化、出海实现8倍空间增长。
- 环保2026年年度策略：
- 红利价值：重视市场化和国补加速，垃圾焚烧板块分红能力提升；关注垃圾发电、供热、炉渣涨价带来的业绩和ROE提升，以及出海新成长。
- 优质成长：龙净环保主业优势持续，绿电储能和矿山装备业务拓展顺利；美埃科技受益下游高增，景津装备受益下游修复；环卫智能化经济性拐点渐近。
- 双碳驱动：再生资源和非电可再生能源是降碳根本之道，危废资源化、生物油（SAF、UCO）等领域存在投资机会。
行业跟踪
- 生物油：生物航煤和废油脂价格周环比持平，生物航煤和生物柴油价格维持高位，UCO价格稳定。
- 环卫装备：2026年1-2月环卫新能源销量同比增长208.44%，渗透率同比提升18.81pct至32.38%。河南新能源渗透率最高达91.40%。
- 锂电回收：金属锂价格保持稳定，锂电循环项目盈利能力有所提升。
行业表现
- 本周环保及公用事业指数上涨3.71%，表现弱于大盘。
- 本周涨幅前十标的为：飞南资源、科净源、华宏科技等。
- 本周跌幅前十标的为：法尔胜、雪浪环境、瀚蓝环境等。
公司公告
- 兴源环境签署城东污水处理厂BOT项目补充协议；青达环保中标国电投绿色能源采购项目；力合科技中标马鞍山市生态环境局采购项目；军信股份进行现金管理；龙净环保拟与亿纬锂能合作建设储能电池工厂；皖仪科技拟发行可转债募资等。
大事提醒
