期货市场
- 菜油：期货收盘价9484元/吨，下跌37元；月间差69元/吨，下跌12元；主力合约持仓量95141手，减少2440手；仓单数量7650张。
- 菜粕：期货收盘价2277元/吨，持平；月间价差-7032元/吨；主力合约持仓量342967手，减少88793手；仓单数量0张。
- ICE油菜籽：期货收盘价717.1加元/吨，下跌3.2加元。
- 菜籽：期货收盘价5691元/吨。
现货市场
- 菜油：进口四级江苏南通100800元/吨；进口菜籽产广东97300元/吨；江苏盐城64000元/吨。
- 菜粕：江苏南京25000元/吨；江苏南京6.40元/吨。
- 油菜籽：进口沿海平均4966.6元/吨，下跌14.2元/吨；江苏盐城64000元/吨。
- 基差：菜油5661.7元/吨；菜粕223元/吨。
- 替代品：豆油8860元/吨，菜豆油现货价差7140元/吨，下跌30元/吨；棕榈油张家港9680元/吨，下跌50元/吨，菜棕油现货价差400.5元/吨；豆粕张家港30000元/吨，豆菜粕现货价差5000元/吨。
上游情况
- 全球油料菜籽：预测年度产量95.5百万吨，环比增长0.48百万吨；年度预测产量134460千吨。
- 进口菜籽：当月值6.96万吨，环比减少5.12万吨；盘面压榨利润-25元/吨，环比下降24元/吨。
- 油厂库存：菜籽总计150万吨。
- 开机率：进口油菜籽周度7.46%，环比下降6.67个百分点。
产业情况
- 菜油：进口当月值203235吨，环比减少44094吨；沿海地区库存1.8万吨，环比持平；华东地区库存302.1万吨，环比增加2.1万吨；广西地区库存1.3万吨，环比持平；周度提货量1.7万吨，环比增加0.09万吨。
- 菜粕：进口当月值40937吨，环比减少9965吨；沿海地区库存2.2万吨，环比持平；华东地区库存8.86万吨，环比减少2.48万吨；华南地区库存20.9万吨，环比减少2.7万吨；周度提货量3.04万吨，环比增加0.2万吨。
下游情况
- 饲料：产量当月值3008.6万吨，环比增长30.7万吨。
- 餐饮收入：当月值10264亿元，环比增长4526亿元。
- 食用植物油：产量当月值525.4万吨，环比增长60.6万吨。
期权市场
- 菜粕：平值看涨/看跌期权隐含波动率14.89%，环比下降5.09个百分点；20日历史波动率24.58%，环比持平；60日历史波动率21.25%，环比持平。
- 菜油：平值看涨/看跌期权隐含波动率12.5%，环比下降10.89个百分点；20日历史波动率17.46%，环比持平；60日历史波动率20.07%，环比持平。
行业消息
- 加拿大2025/26年度第35周油菜籽出口28万吨，同比减少22.1%。
菜粕观点总结
- 美伊谈判破裂，地缘冲突升温支撑美豆市场。
- 加拿大菜粕反歧视关税取消，供应端边际改善压力持续。
- 终端养殖亏损严重，豆粕采购以刚需为主，成交清淡。
- 盘面跌势放缓，短线参与为主。
菜油观点总结
- 地缘冲突升温支撑油价高位震荡。
- 生柴政策利好逐步消化，棕榈油供应宽松压力牵制油脂市场。
- 国内油脂购销清淡，高价抑制需求，进口菜籽到港增多，需求进入淡季。
- 盘面短期维持高波动，短线参与为主。
- 重点关注中东局势演变及印尼生柴政策。
