汽车行业周报

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年04月12日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务 波士顿动力Atlas 2028年启动大规模量产，并进入起亚汽车制造供应链。Atlas计划于2028年启动量产，年产能3万台。部署路径方面，其将先于HMGMA工厂进行测试，2028年启动大规模工厂部署，承担零件分类、序列工序等16项关键制程；2029年扩展至起亚佐治亚州AutoLand工厂；2030年进一步延伸至零部件组装。投资规划方面，起亚计划到2030年投资49万亿韩元，其中约21万亿韩元用于电动化、自动驾驶及机器人等未来竞争力领域。 智元分拆旗下四足机器人业务，成立独立子公司智元酷拓。智元酷拓明确2026年营收目标为5亿元，并规划2030年实现年出货30万台、营收100亿元，其中海外收入占比超35%。其四足业务并非传统“机器狗”，而是具备AGI能力的四足机器“人”，致力于实现基于端到端模型与具身智能的全场景理解、自主任务规划及L3级全地形智能驾驶。智元酷拓董事、COO兼营销服总裁邱恒称下一代旗舰机型D2 Max定位为行业首个全地形L3级智驾四足机器人，可在仓库、管廊等环境稳定执行物流搬运等任务。 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置较低，产业端量产节奏与场景落地逐步清晰，看好板块持续性行情。建议关注已进入头部车厂供应链或具备明确工业场景验证的机器人本体企业。 投 资 要 点 ▌国内零售逐步恢复，出口表现强劲 财税政策调整等多因素影响国内整车零售。3月全国乘用车市场零售164.8万辆，同比-15.0%，环比+59.4%。今年以来累计零售422.6万辆，同比-17.4%。2026Q1国内整车市场面临新品少、新品推出结构变化、成本上涨、渠道运营难度加大等市场因素与补贴下降等财税政策调整问题。北京车展及五一假期有望提振整车消费。 整车出口表现强劲。3月乘用车出口（含整车与CKD）69.5万辆，同比+74.3%，环比+25.2%。3月新能源车占出口总量的50.2%，较同期+14pct。3月自主品牌出口达到60.6万辆，同比+76%；合资与豪华品牌出口8.8万辆，同比+65%。按出口销量排名，比亚迪汽车（116,882辆）、吉利汽车（52,186辆）、奇瑞汽车（40,837辆）排名靠前。 ▌投资建议 3月数据显示，出口是当前板块最强、最确定的增长引擎，建议关注在海外市场已建立品牌认知、渠道体系（特别是CKD模式）和规模优势的整车企业。内需静待政策催化，关注“高端化”与“混动化”结构性机会，推荐关注比亚迪、吉利汽车、江淮汽车。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、新泉股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨6.39% 本周华鑫人形机器人指数涨6.39%，2025年以来累计收益率达到89.2%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的12.1%，位于2025年以来的19.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成涨2.8%，灵巧手涨6.7%，丝杠涨6.7%，减速器涨6.6%，电机涨8.0%，传感器涨6.9%。 1.3、机器人相关标的中，富临精工、翔楼新材、神通科技涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，富临精工（16.5%）、翔楼新材（13.5%）、神通科技（13.2%）等涨幅居前，模塑科技（-2.1%）、凯迪股份（-2.0%）、恒立液压（-1.6%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢智元开源具身数据集AGIBOT WORLD 2026，让数据采集走进真实世界。智元机器人正式开源AGIBOT WORLD 2026数据集，首个覆盖具身智能全域研究的开源数据集。该数据集基于海量真实场景，围绕五大具身领域研究主题构建，每个主题均设有专属采集方法与精细化的标注体系，以精准支持不同细分领域研究者的需求。数据集将分五个阶段持续开源，覆盖更多主题与场景，旨在为具身领域提供覆盖广泛、即取即用的高质量真实数据。同时，我们通过数字孪生技术，在仿真环境中1:1重建真实场景并采集数据，仿真数据同步开源。 ➢优必选与本田贸易在人形机器人与无人车领域达成战略合作。近日，优必选旗下智慧物流子公司优奇与本田贸易（中国）有限公司（以下简称“本田贸易”）签署战略合作协议，双方将共同探索具身智能人形机器人、无人物流车等在工业制造、仓储物流等场景中的应用可能性，并在条件成熟的情况下推进在本田贸易供应链的示范应用与经验复制，共同推动具身智能在工业领域的应用落地实践。 ➢智元仿真平台Genie Sim 3.0迎来新升级，自然语言生成3D世界。4月8日，Genie Sim3.0一站式仿真开发平台迎来新升级。通过环境生成、场景泛化、数据采集到模型评测的全流程仿真，显著加速模型训练验证，提升开发者与研究者的研发效率，推动具身智能的创新应用。 1.4、机器人行业新闻 ➢优必选与德马科技战略签约，共绘物流具身商业蓝图。近日，优必选与德马科技集团股份有限公司（以下简称“德马科技”）战略合作协议签约仪式在上海圆满举行，双方正式签署战略合作协议。优必选与德马科技将共同推动人形机器人技术在工业智造、智能物流等核心场景的规模化落地与商业化应用，标志着优必选在具身智能与工业智能物流领域的深度协同迈入全新阶段。 ➢智元发布人形机器人A3，4月起陆续交付。4月9日，智元新款人形机器人A3在“擎天租城市合伙人生态大会”上正式亮相。擎天租方面表示，首批A3预计将于4月起陆续交付至签约的擎天租城市合伙人手中，这批机型也将成为行业内首批规模化交付的A3。 ➢智元发布新一代具身基座大模型GO-2。4月9日，智元机器人今日发布了新一代具身基座大模型GenieOperator-2（简称GO-2）。该模型旨在解决机器人从“理解意图”到“稳定执行”之间的断层，在统一架构中打通逻辑推理与精准动作执行的链路。据介绍，GO-2引入“动作思维链”机制，模型不会直接输出控制信号，而是先生成一段高层动作序列作为任务的整体规划，描述行为的方向、结构与执行路径。复杂任务被拆解为有序的动作步骤，再通过异步双系统稳定执行。这一设计使机器人从“边看边做”转变为“想清楚再做”，降低执行偏差，提升行为稳定性。相关成果已被CVPR 2026接收。GO-2在多个机器人基准测试中取得SOTA成绩。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数涨4.9% 中信汽车指数涨4.9%，跑赢大盘0.5个百分点。本周沪深300涨4.4%。中信30个行业中，涨幅最大的为电子(10.9%)，跌幅最大的为银行(-1.1%)；中信汽车指数涨4.9%，跑赢大盘0.5个百分点，位列30个行业中第11位。 2.2、汽车概念板块中人形机器人指数表现较好 其中，乘用车涨2.8%，商用车涨5.0%，汽车零部件涨6.0%，汽车销售及服务涨4.1%，摩托车及其他涨4.2%。概念板块中，新能源车指数涨7.4%，智能汽车指数涨6.1%，人形机器人指数涨46.4%。2025年以来（截至2026年4月10日），沪深300涨25.8%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为26.2%、73.4%、23.2%，相对大盘的收益率分别为+0.5pct、+47.7pct、-2.6pct。 2.3、重点关注的公司中，长源东谷、新朋股份、大为股份涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，长源东谷（33.1%）、新朋股份（28.8%）、大为股份（27.3%）等涨幅居前，新日股份（-12.7%）、金龙汽车（-8.8%）、爱玛科技（-3.1%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中宝马集团、通用汽车、吉利汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为0.9%，中位数为2.1%。宝马集团（5.8%)、通用汽车（5.3%)、吉利汽车（4.9%)等表现居前，LUCID（-13.9%)、特斯拉（-3.2%)、小鹏汽车（-1.6%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来42.8%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年04月10日,汽车行业PE（TTM）为32.6，位于近4年以来42.8%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢搭诸多比亚迪最新技术，腾势N9闪充版开启预售。4月7日，腾势N9闪充版开启预售，预售价45万元-50万元。腾势N9闪充版集比亚迪第二代刀片电池、天神之眼5.0、易三方等前沿科技于一身，并首搭新一代AI智能座舱。外观方面，腾势N9闪充版外观秉承顶天立地的经典设计，恢弘大气，尽显旗舰风范。新增专属22英寸镜面锻造轮毂，以独特的设计进一步强化了整车的尊贵气场。座舱内，奢华用料、匠心工艺与贴心配置完美融合。 ➢新阿维塔12正式上市，售价29.39-43.39万元。4月8日，阿维塔官方宣布，旗下新款阿维塔12正式上市，共推出7款车型，售价区间为29.39-43.39万元。新车整体外观、内饰设计相较于原款车型变化不大，重点在车型配置与动力方面进行优化升级，新车将配备华为乾崑新一代双光路图像级激光雷达，并提供增程和纯电动版本供消费者选择。 ➢东风日产NX8上市，限时售价14.99-19.99万元。4月8日，东风日产NX8迎来正式上市，共推出7款车型，官方指导价15.99-18.49万元，限时权益价14.99-17.49万元。此外，官方还推出了NX8品牌大师版，官方指导价20.99万元，限时权益价19.99万元。东风日产NX8基于天演架构2.0打造，提供纯电、增程双动力选择。同时，新车还将配备包括激光雷达等29个高感知传感器，可以实现高速领航辅助NOA、城市领航辅助NOA和全场景智能辅助泊车等功能。 2.6、汽车行业新闻 ➢Firefly萤火虫焕新升级款上市，整车售价11.98-12.58万元。近日，新款firefly萤火虫上市，新车仍然推出自在款、发光款两款车型，售价为11.98万元、12.58万元，BasS电池租用方式为7.98万元、8.58万元。作为年度改款车型，新款firefly萤火虫在外观造型和内饰设计上与现款车型保持一致，新车最大变动在于动力，换装最大功率为120kW的驱动电机，相比现款提升了15kW。 ➢蔚来ES9开启预售，预售价52.8-65.8万元。4月9日，蔚来ES9正式发布并开启预售，新车共推出3款车型，预售价区间为52.8-65.8万元，租用方式购买预售价42-55万元。新车将会在5月底正式上市，届时也将会公布正式售价以及租电方案的价格。 ➢吉利银河M7开启预售，预售价13.98-15.68万元。吉利银河M7开启预售，包含三