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对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强 MEG：中期趋势偏强

2026-04-13 贺晓勤国泰君安证券 ~ JIAN

原油：美国中央司令部宣布将从4月13日起封锁进出伊朗港口的海上交通，但不会阻碍通过霍尔木兹海峡的船只。
趋势强度：对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）的趋势强度均为1（偏强）。
PX观点及建议：
- 仓单持续增加，05合约短期承压，短期高位震荡，建议观望。
- 中期趋势偏强，关注月差正套操作。
- 近端走弱核心在于内外价差持续高企，4-5月差此前出现套利窗口。
- 5月份国内PX开工率81.9%（+0.9%），亚洲开工率69.8%（+0.3%）。
- 5月份国内存500万吨以上检修计划，PTA开工率降至76.6%（-2.4%）。
- 关注夏季亚洲地区汽油可能存在的供需缺口。
PTA观点及建议：
- 仓单压力压制05合约走势，短期观望。
- 中期趋势偏强，关注7-9/9-1正套头寸。
- 5月份PTA开工率预计快速下降，聚酯开工维持86.5%，5月份预计85%。
- 终端库存去化殆尽，5月份涤纶丝价格回调可能引发集中补库。
- 中期PTA单边价格关注5800-6000区间支撑。
MEG观点及建议：
- 短期关注4800支撑位，高位震荡市，短期观望。
- 供应端乙烯裂解利润回正，装置开工率下降到极限，进一步减产概率偏低。
- 出口未出现进一步增量，仓单持续增加至8000张左右。
- 中长期供应收缩导致去库在4-6月份难以避免，下方空间有限。
- 关注9-1正套。

对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强 MEG：中期趋势偏强

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