对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强，加工费扩张 MEG：到港量下降，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 中期趋势：偏强
• 成本支撑：隔夜原油上涨，PX波动率放大，成本支撑转强
• 供应：持续收缩，关注月差7-9/9-1正套操作
• 需求：长丝工厂减产比例扩大至30%，聚酯总开工负荷预计下降3%
• 进口：3月进口量超预期达104万吨，4月预计70+，供应相对充足
• 短期：震荡市，关注减产落地情况

乙二醇（MEG）

• 中期趋势：偏强
• 港口库存：超预期回升，短期供应相对充足，本周到港量降至1万吨以下
• 供应端：石脑油价格回调，乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降至极限，进一步减产概率低
• 开工率：近两周维持在67%左右
• 进口：海峡通航顺利则6月进口量回升，近端仓单约8000张制约近月涨幅
• 中长期：供应收缩导致去库在4-6月难以避免，乙二醇下方空间有限
• 关注：9-1正套

聚对苯二甲酸乙二醇酯（PTA）

• 中期趋势：偏强
• 成本端：隔夜原油大幅上涨
• 供应：华东一套320万吨PTA装置停车检修，恒力PTA250、英力士110、三房巷300检修，开工率下降
• 加工费：继续扩张
• 聚酯端：开工维持86.5%，长丝工厂减产比例扩大至30%，总开工负荷预计下降3%
• 供需：双弱，5月预计开始去库
• 价格支撑：关注5800-6000区间
• 操作建议：逢低关注7-9/9-1正套头寸

聚酯（涤纶长丝）

• 检修：徐州一套36万吨装置停车检修
• 产销：江浙涤丝4月22日产销清淡，平均2-3成；直纺涤短销售适度好转，平均产销68%