对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强，加工费扩张 MEG：到港量下降，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 负荷情况：本周国产负荷80.8%（+0.6%），亚洲负荷66.2%（-0.3%）。
• 价格动态：尾盘石脑油价格上涨，5月MOPJ估价933美元/吨CFR，PX价格上涨至1235美元/吨（+19美元），6月亚洲现货成交1245美元/吨，7月商谈1207/1229美元/吨。
• 供需分析：3月PX进口量超预期达104万吨，4月预计70+万吨，国产装置开工率维持80%，供应相对充足；需求端PTA检修导致开工率下降至65%，PX供需双弱。
• 趋势判断：中期趋势偏强，关注月差7-9/9-1正套操作，短期震荡，中期关注减产落地情况。

乙二醇（MEG）

• 负荷情况：截至4月23日，整体开工负荷67.13%（环比下降0.52%），草酸催化法开工率79.02%（环比上升0.72%）。
• 港口动态：本周到港量降至1万吨以下，港口库存超预期回升。
• 供需分析：石脑油价格回调带动乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降至极限，未来减产概率偏低；6月进口量或回升，中长期供应收缩导致去库难以避免。
• 趋势判断：中期趋势偏强，关注9-1正套。

乙酸乙烯酯（PTA）

• 装置变动：本周英力士110万吨、恒力220万吨、三房巷320万吨停车检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨提负，国内PTA负荷降至65%。
• 价格动态：PTA加工费继续扩张，关注5800-6000区间支撑。
• 供需分析：聚酯开工维持86.5%，长丝工厂减产比例扩大至30%，PTA总开工负荷预计进一步下降3%，供需双弱但5月开始去库。
• 趋势判断：中期趋势偏强，关注7-9/9-1正套头寸。

聚酯（Polyester）

• 开工负荷：截至本周四，国内聚酯负荷82.3%，涤纶工业丝总体理论开工负荷降至66%左右。
• 动态变化：涤纶工业丝工厂多数维持开工，局部减产或检修。

趋势强度

• 对二甲苯：1
• 乙酸乙烯酯：1
• 乙酸乙烯酯：1

核心观点

• PX：中期趋势偏强，关注月差套利机会，短期供需双弱。
• PTA：中期趋势偏强，加工费扩张，关注5月去库及7-9/9-1正套。
• MEG：中期趋势偏强，港口库存回升但供应收缩难以避免，关注9-1正套。