特朗普taco后A股行业如何配置20260409

2026年04月10日10:54 关键词 A股宏观ETF创新药通信芯片工程机械有色金属资金流反弹震荡特朗普降息基本面情绪国产替代战争更新周期复苏降息预期 全文摘要 四月份的宏观月度择时模型预测A股市场可能呈现震荡状态，历史上该模型分数与万得全A指数涨跌幅关联不大，预示4月市场或保持正向走势，尽管国际宏观形势及特朗普政策影响下A股曾大幅反弹，需评估反弹持续性与空间。上证指数虽有上行可能，但空间有限，除非有更多黑天鹅事件发生。推荐关注五个ETF领域：港股创新药、通信、科创芯片、工程机械及有色金属ETF，强调在弱势市场中某些领域展现出的韧性，以及各领域特定驱动因素与风险。 特朗普taco后，A股行业如何配置？-20260409_导读 2026年04月10日10:54 关键词 A股宏观ETF创新药通信芯片工程机械有色金属资金流反弹震荡特朗普降息基本面情绪国产替代战争更新周期复苏降息预期 全文摘要 四月份的宏观月度择时模型预测A股市场可能呈现震荡状态，历史上该模型分数与万得全A指数涨跌幅关联不大，预示4月市场或保持正向走势，尽管国际宏观形势及特朗普政策影响下A股曾大幅反弹，需评估反弹持续性与空间。上证指数虽有上行可能，但空间有限，除非有更多黑天鹅事件发生。推荐关注五个ETF领域：港股创新药、通信、科创芯片、工程机械及有色金属ETF，强调在弱势市场中某些领域展现出的韧性，以及各领域特定驱动因素与风险。综上，预计在无重大黑天鹅事件的情况下，市场可能呈现震荡偏缓慢上行的节奏，建议投资者关注上述推荐的ETF领域作为投资方向。 章节速览 00:00 A股市场分析与资产配置观点 分享了东吴证券关于A股大盘及行业资产配置的观点，基于宏观月品择时模型预测4月份A股可能正向波动，分析了国际宏观形势对资产表现的影响，特别指出特朗普再次当选后A股的大幅反弹，并讨论了反弹的持续性和空间。 01:16宽机指数走势与结构机会分析 讨论了宽机指数在经历大幅上涨后，后续可能呈现震荡偏上行但空间有限的走势，特别指出特朗普政策不确定性可能带来的影响。结构上，推荐关注港股创新药、通信、科创芯片、工程机械和有色金属五个方向的ETF，作为后续投资机会。 02:10港股创新药ETF资金流与情绪分析 港股创新药ETF近两周经历资金大幅涌入，份额与基金规模增长，但4月8日创新药涨幅一般，情绪受金药药业断板影响。需观察创新药能否扛过分歧，及资金是否会流向其他弹性行业。 03:57通信ETF：市场弱时不弱，值得继续关注 对话中提到，尽管市场整体承压，但通信ETF中的龙头企业表现出扎实的基本面，且四月份业绩披露有望促进后续上涨。尽管存在潜在的补跌风险，但在风险实际出现前，通信行业仍被视为值得配置的优质行业。 05:11推荐科创芯片ETF与工程机械ETF的投资机会 对话推荐了科创芯片ETF，强调其在资金轮动节奏中的优势及国产替代利好，以及工程机械ETF，两者均被视作值得关注的投资标的。 06:55工程机械与有色金属ETF投资分析 对话分析了工程机械ETF因国内设备更新周期启动、实物基建国债发行压力、海外出口超预期增长、资源品复苏及 资金流加仓等因素表现良好，认为其处于相对底部位置，值得多关注。同时，提及战争冲突影响下，有色金属ETF受美联储降息预期变化影响，展现出投资潜力。 08:07降息预期与央行购金对有色金属及黄金市场的影响 对话讨论了降息预期变化对有色金属板块的压力及3月27日资产走势转折点，指出央行购金量显著增加，预示着对黄金持续购买的动力强劲，支持有色金属及黄金价格上涨。建议关注港股创新药、通信等板块，预计四月行情将震荡偏缓慢上行，推荐观察有色金属等性价比高的领域。 发言总结 发言人1 他（东吴证券宏观分析师唐耀灿）在发言中首先介绍了四月份的宏观月评模型分数为震荡状态，并根据历史数据预测2026年4月A股将继续呈现正向走势，尽管受到国际宏观形势影响。他指出，近期特朗普事件导致A股出现大幅度反弹，但对反弹的持续性和空间持谨慎态度。在指数分析方面，唐耀灿认为上证指数已大幅上涨，后续上行空间有限，但仍将呈现震荡偏上行趋势。在行业配置方面，唐耀灿推荐了五个方向的ETF：港股创新药ETF、通信ETF、科创芯片ETF、工程机械ETF和有色金属ETF。他详细分析了各行业的特点、市场表现以及未来潜力，特别强调了在当前市场环境下，这些行业的配置价值及需关注的风险点。总结而言，唐耀灿预计四月份A股市场将震荡偏上行，建议关注上述五个行业方向的ETF投资机会。 要点回顾 对于上证指数后续走势的看法是什么？ 未知发言人：认为上证指数在经历大幅度上涨后，后续整体上行空间可能不大，但时间上可能会呈现震荡偏上行的状态，可能会出现“进三退二”的走势。 指数分析中有哪些结构上的机会？ 未知发言人：结构上，在上周周报推荐了五个方向的ETF，分别是港股创新药ETF、通信ETF、科创芯片ETF、工程机械ETF和有色金属ETF，后续将从这五个方面进行解析。 对于通信ETF的看法如何？ 发言人1：通信ETF在科技板块承压时仍保持强劲，龙头企业的扎实基本面和四月份业绩披露将对其形成利好。目前通信ETF处于强势地位，建议加大配置关注，但仍需警惕补跌风险。 对于港股创新药ETF的分析及其后续展望如何？ 发言人1：港股创新药ETF在连续两周资金大幅涌入，且A股创新药也出现资金流和份额增长的良好态势。但需注意的是，在4月8日创新药涨幅一般且部分龙头品种出现断板现象，这会影响创新药后续情绪。若能顺利度过分歧期，创新药值得高看一眼；否则可能需要更多时间来发酵基本面。 科创芯片ETF的情况及后续预期怎样？ 发言人1：科创芯片ETF前期跌幅较大，但在4月8日后的涨幅较大，加上美国对芯片半导体进一步封锁，从国产替代角度看将受益。结合科技板块的资金轮动节奏，科创芯片ETF具有较好的性价比和配置价值。 工程机械ETF的走势及其影响因素是什么？ 未知发言人：工程机械ETF在调整后表现出较好的反弹态势，主要是由于国内设备更新周期启动、实物基建需求增加、海外出口超预期增长等因素，叠加战争平复后的降息预期、资源品复苏以及资金流加仓等多重利好，该ETF处于相对底部位置，值得多加关注。 对于有色金属ETF的分析及其前景如何看待？ 未知发言人：近期战争冲突导致美联储降息预期变化，对有色板块产生一定承压，但在3月27日后原油与有色金属由负相关变为同涨同跌状态。央行购金数据强劲，以及战争平息后降息预期和购金动力的支持，将使有色金属板块尤其是黄金和黄金股迎来强劲上涨动力，但黄金大幅度上涨的概率较小。 在四月份，宏观月评模型的分数是如何，以及这分数对应的历史平均涨跌幅是多少？ 发言人1：四月份的宏观月评模型分数是一个偏震荡的分数，历史上该分数下一个月万得全A指数的平均涨跌幅为0.31%。 根据模型预测，2026年4月份A股走势如何？未知发言人：从模型角度看，2026年4月份A股可能是继续呈现正为主的一个走势。当前国际宏观形势对资产表现的影响有多大？发言人1：当前国际宏观形势对资产表现的影响非常大，近期特朗普事件对A股行情产生了显著影响。