贵金属日报：特朗普再次TACO，贵金属价格反弹

市场分析 中东局势上演戏剧性反转。美国总统特朗普6月11日在社交媒体发文称，鉴于与伊朗磋商结果已提交至伊朗最高领导层并获得批准，他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。特朗普表示，在本次协议最终签署之前，美国对伊朗海上封锁措施将继续全面有效执行。此外特朗普还表示，与伊朗“达成了极好的协议”，相关文件已进入最后定稿阶段，未来几天内有望最终敲定，并即将签署。特朗普称协议可能在欧洲签署，时间可能在本周末，美国副总统万斯将出席。特朗普还表示，伊朗最高领袖已同意该协议，伊朗各方均已批准该协议。这是一份非常有力、非常详尽的谅解备忘录。 期货行情与成交量： 2026-06-11，沪金主力合约开于906.94元/克，收于895.00元/克，较前一交易日收盘变动-2.65%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于892.00元/克，收于906.60元/克，较昨日午后收盘上涨1.30%。2026-06-11，沪银主力合约开于15487.00元/千克，收于15416.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.32%。当日成交量为1018532手，持仓量为279388手。昨日夜盘沪银主力合约开于15250元/千克，收于15866元/千克，较昨日午后收盘上涨2.92%。 美债收益率与利差监控： 2026-06-11，美国10年期国债利率收于4.55%，较前一交易日变化0.02%，10年期与2年期利差为0.42%，较前一交易日变化0.02%。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-06-11，Au2608合约上，多头较前一日变化2046手，空头则是变化2094手。沪金合约上个交易日总成交量为505501手，较前一交易日变化15.58%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-1344手，空头变动3104手。白银合约上个交易日总成交量1628514手，较前一交易日变化-6.97%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,013.64吨，较前一交易日下降2.85吨。白银ETF持仓为15,004吨，较前一交易日减少24吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2026-06-11，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为27.55元/克，白银国内溢价为-6.63元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为58.06，较前一交易日变动-1.34%，外盘金银比价为64.64，较上一交易日变化2.48%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-06-11）上金所黄金成交量为61770千克，较前一交易日变化2.73%。白银成交量为472886千克，较前一交易日变化-14.22%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为55200千克。 策略 特朗普再次TACO，取消了原定对于伊朗的“猛烈打击”，市场风险偏好显著回温；预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2608合约震荡区间或在900元/克-920元/克。 当下白银与黄金逻辑类似，白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2608合约震荡区间或在15200元/千克-17200元/千克。 风险海外流动性风险投机头寸持续离场 图表 图1：美利坚合众国：10年国债：收益率................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位:%.......................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量(单边)单位:千手................................................................................................................................4图4：上期所白银成交量(单边)|单位:千手................................................................................................................................4图5：黄金国内溢价....................................................................................................................................................................4图6：白银国内溢价....................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存】单位:干克...........................................................................................................................................5图8：SHFE：上期所白银库存|单位:干克................................................................................................................................5图9：金银比价............................................................................................................................................................................5图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量.............................................................................................................................5 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙 封帆 陈思捷 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com