特朗普距离再次“TACO”还有多远

一周焦点

全球市场在剧烈震荡后，正期待特朗普的“TACO”（特朗普总是临阵退缩）。特朗普面临三大压力：

1. 国会与中期选举压力：众议院通过叫停战争决议，释放党内分裂信号，持续施压中期选举。
2. 金融市场压力：美债收益率升高、美股下跌、国际油价和汽油价格大涨，升高TACO概率。
3. 美国政府财政压力：关税收入为负、财政赤字反弹、国债利息支出增加、战争退出遥遥无期且可能陷入地面战、财政压力可能导致政府停摆。

特朗普暂停空袭伊朗，释放短期缓和信号，但仍保留继续空袭的选项，“TACO”或已不远。

交易模式

中东局势恶化引发通胀交易。

关键数据

• 美国：新屋销售量增价跌，服务业PMI反弹。
• 欧洲：英国通胀压力缓和，PMI及景气指数回暖。
• 日本：通胀继续回升，贸易逆差扩大。

重要事件

• 美国：特朗普暂停空袭伊朗，301关税落地，宣布对仿制药征收100%关税，对加拿大部分产品加征50%关税，开始对欧盟针对美企采取的行动展开301调查，探讨推进对等降税框架，表示将第四次参加总统竞选，预计9月政府将停摆，中美两国外长会晤。
• 欧洲：欧央行按兵不动，英国新首相上任，欧盟取消小包裹关税豁免政策，就针对俄罗斯的第21轮制裁方案达成一致，中国对部门欧盟实体实施出口管控。
• 日本：内阁批准年度财政计划和增长战略，高市内阁支持率下降。
• 其他地区：俄罗斯降息，沙特空袭也门。

本周关注

美联储议息会议，美国GDP及PCE数据，欧元区CPI。