五论中国经济修复式增长：十年期国债收益率距离2.5%还有多远？

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。

边泉水,S0800522070002,13911826169,@research.xbmail.com.cn

联系人:赵红蕾,18810683550,@research.xbmail.com.cn

二、去年底预测今年通胀下行压力较大

今年7月份CPI同比增速为0.7%,PPI同比增速为-1.1%,分别低于当月通胀率和上月预期。我们在上月发布的报告中指出,当前通胀水平已经低于我们此前的预测,但考虑到基数效应、需求淡季等因素,年内通胀下行压力较大。

三、核心结论

1. 宽松的货币政策有助于降低通胀水平,但边际效果可能递减。当前宽松的货币政策主要依赖于利率和信用的放松,虽然7月份的利率有所下降,但考虑到通胀基数效应,实际效果可能并不明显。

2. 当前的宏观经济环境仍然较为复杂,需要高度警惕风险。随着新冠疫情的反复和全球供应链问题的困扰,经济发展不确定性加大,我们需要密切关注经济形势的变化,及时进行应对。

3. 我们认为,当前宽松的货币政策应当关注其边际效果和风险。在通胀下行压力较大的背景下,货币政策应当更多地考虑实际效果和风险,以确保政策的可持续性和有效性。