商品期权周报：2026年第15周

商品期权周报：2026年第15周 2026年4月12日 ★商品期权市场活跃度 本周（2026.04.07-2026.04.10）商品期权市场成交活跃度环比提升，日均成交量为912万手，日均持仓量为1084万手，环比变化分别为+11.86%和+5.31%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（156万手）、PTA（75万手）、碳酸锂（53万手）。此外，共有5个品种成交翻倍，包括短纤（+325%）、豆一（+261%）、丙烯（+139%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有铝（-43%）、黄金（-36%）、沥青（-33%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（91万手）、甲醇（86万手）和豆粕（83万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为甲醇（+31%）、铝合金（+25%）。 联系人 ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，商品期权标的周内波动较大。周度涨幅较高的品种包括豆一（+5.77%）、白银（+4.15%）等 ； 周 度 跌 幅 较 高 的 品 种 包 括 原 油 （-11.73%） 、 对 二 甲 苯（-10.50%）、燃油（-10.02%）。 市场波动情况：上周地缘政治冲突缓和，商品市场情绪有所回调，30个品种当前隐波位于近一年历史80%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括豆一（+8.55pct）等，隐波环比下降较多的品种包括燃油（-41.95pct）、原油（-31.80pct）、纯苯（-20.66pct），建议关注做空波动率机会。 期权市场情绪：当前聚丙烯、合成橡胶、PVC、塑料成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；玉米、多晶硅、菜粕、棉花等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；聚丙烯、苯乙烯、塑料等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而多晶硅、菜粕、尿素、白银等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度...............................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评....................................................................................................................43、主要品种重点数据一览...........................................................................................................................73.1、能源.................................................................................................................................................73.2、化工.................................................................................................................................................8（1）PTA.............................................................................................................................................8（2）烧碱.............................................................................................................................................9（3）玻璃...........................................................................................................................................10（4）纯碱...........................................................................................................................................113.3、贵金属...........................................................................................................................................123.4、黑色金属........................................................................................................................................13（1）铁矿石.......................................................................................................................................13（2）锰硅...........................................................................................................................................143.5、有色金属........................................................................................................................................15（1）铜..............................................................................................................................................15（2）铝..............................................................................................................................................163.6、农产品...........................................................................................................................................17（1）豆粕...........................................................................................................................................17（2）棕榈油.......................................................................................................................................18（3）棉花...........................................................................................................................................19 1、商品期权市场活跃度 本周（2026.04.07-2026.04.10）商品期权市场成交活跃度环比提升，日均成交量为912万手，日均持仓量为1084万手，环比变化分别为+11.86%和+5.31%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（156万手）、PTA（75万手）、碳酸锂（53万手）。此外，共有5个品种成交翻倍，包括短纤（+325%）、豆一（+261%）、丙烯（+139%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有铝（-43%）、黄金（-36%）、沥青（-33%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（91万手）、甲醇（86万手）和豆粕（83万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为甲醇（+31%）、铝合金（+25%）。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，商品期权标的周内波动较大。周度涨幅较高的品种包括豆一（+5.77%）、白银（+4.15%）等；周度跌幅较高的品种包括原油（-11.73%）、对二甲苯（-10.50%）、燃油（-10.02%）。 市场波动情况：上周地缘政治冲突缓和，商品市场情绪有所回调，30个品种当前隐波位于近一年历史80%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括豆一（+8.55pct）等，隐波环比下降较多的品种包括燃油（-41.95pct）、原油（-31.80pct）、纯苯（-20.66pct），建议关注做空波动率机会。 期权市场情绪：当前聚丙烯、合成橡胶、PVC、塑料成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；玉米、多晶硅、菜粕、棉花等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；聚丙烯、苯乙烯、塑料等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而多晶硅、菜粕、尿素、白银等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 3、主要品种重点数据一览 本章主要展示主要品种的关键数据，包括成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标。更多品种的详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）进行查阅。 3.1、能源 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 3.2、化工 （1）PTA 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 （2）烧碱 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Win