商品期权周报：2026年第15周

商品期权市场活跃度

2026年第15周（2026.04.07-2026.04.10），商品期权市场成交活跃度环比提升，日均成交量为912万手，环比增长11.86%；日均持仓量为1084万手，环比增长5.31%。成交活跃的品种包括甲醇（156万手）、PTA（75万手）、碳酸锂（53万手），其中短纤、豆一、丙烯等5个品种成交量翻倍。成交量下降明显的品种有铝（-43%）、黄金（-36%）、沥青（-33%）。持仓量较高的品种为玻璃（91万手）、甲醇（86万手）、豆粕（83万手），甲醇和铝合金持仓量环比增长较快（分别+31%、+25%）。

本周商品期权主要数据点评

标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，商品波动较大。豆一（+5.77%）、白银（+4.15%）涨幅居前；原油（-11.73%）、对二甲苯（-10.50%）、燃油（-10.02%）跌幅居前。 市场波动情况：地缘政治冲突缓和，30个品种隐波位于近一年80%分位以上。豆一隐波环比上涨8.55pct，燃油、原油、纯苯隐波环比下降显著（分别-41.95pct、-31.80pct、-20.66pct），建议关注做空波动率机会。 期权市场情绪：聚丙烯、合成橡胶、PVC、塑料成交量PCR位于历史高位，短期集中博弈下跌；玉米、多晶硅、菜粕、棉花成交量PCR处于近一年低位，博弈上涨。聚丙烯、苯乙烯、塑料持仓量PCR位于历史高位，下跌博弈情绪积累至高位；多晶硅、菜粕、尿素、白银持仓量PCR处于近一年低位，看涨情绪积累。

主要品种重点数据一览

报告分能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等板块详细展示各品种成交、波动及情绪指标数据。

风险提示

模型风险、政策风险、末日轮极端行情。