通信行业周报总结
周观点
行业周期持续景气，Lumentum产能或将售罄至2028年
- Lumentum CEO 表示美国超大规模云厂商资本开支规模巨大且持续，公司产能将无法满足需求，预计到2028年产能售罄。
- 公司已将日本工厂产能扩大12倍，并计划进一步投入1-2.5亿美元进行扩产，加速上线新增产能。
- AI数据中心带来的光互连需求持续增长，光互连成为制约AI基础设施规模化的关键瓶颈之一。
HappyHorse登顶视频模型盲测榜单，阿里全面加速AI建设
- 阿里巴巴官微认领AI视频模型HappyHorse-1.0，计划于4月30日开放API访问功能。
- HappyHorse在第三方AI模型测评平台Artificial Analysis的盲测中超越字节跳动和快手旗下产品，位居榜首。
- 阿里ATH旗下创新事业部研发HappyHorse，并启动AI时代全新交互方式探索计划。
- 阿里内部AI组织进行调整，设立集团技术委员会，升级通义大模型事业部，进入AI全面加速期。
国产AI大模型连创佳绩，Token调用稳居第一梯队
- DeepSeek上线专家模式，新一代旗舰大模型DeepSeek V4将于4月下旬发布。
- 智谱发布新一代开源模型GLM-5.1，在SWE-bench Pro基准测试中超越Anthropic公司Claude Opus 4.6。
- 中国AI大模型Token调用量领跑全球，截至4月5日，周调用量达12.96万亿Token，较前一周增长31.48%。
- Token调用量持续增长拉动算力需求，腾讯云计划于5月9日对AI算力相关产品涨价5%。
投资建议
- 看好“光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块。
- 推荐标的包括中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、亨通光电、中兴通讯、紫光股份等。
- 受益标的包括杰普特、罗博特科、致尚科技、长飞光纤、海格通信、浪潮信息、寒武纪等。
市场回顾
- 本周（2026.04.06—2026.04.10），通信指数上涨13.68%，在TMT板块中排名第一。
通信数据追踪
5G
- 2026年2月底，我国5G基站总数达490.9万站，比2025年末净增7万站。
- 2026年2月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达12.35亿户，同比增长17.51%。
- 2026年2月，5G手机出货1593.1万部，占比94.9%，出货量同比下降11.4%。
运营商
- 云计算方面，中国移动、中国电信、中国联通上半年/前三季度云营收分别为561亿元、573亿元、529亿元，均实现增长。
- ARPU值方面，中国移动、中国电信、中国联通2025年/2023年移动业务ARPU值分别为46.8元、45.1元、44.0元，均略有下降。
