通信行业点评报告：国产AI算力势如破竹

信息技术 2026-05-07 蒋颖开源证券测试专用号1普通版

豆包探索付费模式，算力稀缺性凸显：豆包在App Store新增付费版本，推出三档增值服务，专注复杂任务和生产力场景，标志着AI初步进入商业化变现阶段。豆包大模型日均Token消耗量实现千倍增长至120万亿。
国产AI链业绩全面超预期，全产业链景气度得到印证：
- 芯片：寒武纪盈利能力持续攀升，盛科通信毛利率接近50%。
- 算力租赁：协创数据、利通电子、宏景科技净利润大幅增长，东阳光签署160-190亿元算力服务采购框架合同。
- AIDC：光环新网预付款提升291%，奥飞数据净利润同比增长79%。
- 交换机：紫光股份净利润同比增长126%，新华三海内外业绩强劲。
持续看好国产AI&国产算力全产业链投资机会：
- 国产芯片&交换网络&光网络：推荐盛科通信、紫光股份等，受益标的包括仕佳光子、锐捷网络等。
- AIDC：推荐光环新网、奥飞数据等，受益标的包括东阳光、东方国信等。
- 算力租赁：受益标的包括协创数据、宏景科技等。
- 光纤光缆：推荐亨通光电、中天科技等，受益标的包括长飞光纤等。
- 液冷：推荐英维克，受益标的包括银轮股份等。
- CDN：网宿科技等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。