核心观点
本周机构资金风险偏好回升，风格明显转向大盘成长。杠杆资金方面，两融余额与交易活跃度双双回升，资金主要流向电子与有色金属板块。行业配置上，机构重点布局TMT，医药板块面临资金流出压力。
宽基指数
机构增配核心资产，大盘成长风格资金结构优化。机构资金显著回流核心资产，创业板指与创业板50机构净流入额环比大幅增长，净流入率分别上行9.78和9.80个百分点，万得超大盘与大盘指数机构相对散户净流入率分别提升11.00和10.31个百分点，机构对大盘蓝筹的买入力度增强。
产业大类与细分行业
聚焦科技与顺周期，医药板块短期承压。除医药外，机构资金对各大类板块的净流入额均环比增加，科技大类（环比+386%）、消费大类（环比+284%）及周期制造大类（环比+174%）改善明显。细分行业中，房地产、建筑材料、轻工制造机构相对散户净流入率位居前三，电子、通信获机构资金净流入规模居前。医药大类机构资金净流出显著，净流入额环比下滑135%，资金结构趋紧。美容护理的机构资金净流入率低至-14.01%，各类资金承接力度均较弱。
杠杆资金
风险偏好修复，聚焦电子与有色。截至4月9日，融资融券余额升至约2.61万亿元，市场平均担保比例上行至284.15%（近10年89.5%分位），两融交易活跃度回升至9.92%，市场风险偏好修复。杠杆资金主要流向电子（净买入超106亿元）与有色金属（净买入超30亿元）。交易活跃度方面，环保、电子及上游资源板块提升明显。
一级行业视角下的资金流向
机构布局核心方向明确，电子、通信、机械设备板块获机构资金净流入额居前列。风险端，美容护理、煤炭、农林牧渔、医药生物板块机构相对散户净流入率深度为负，且环比均显著走弱。
融资融券余额与市场平均担保比例
融资融券余额有所抬升，市场平均担保比例上行至284.15%，处于近10年的89.5%分位。
两融交易活跃度
两融交易活跃度上升至9.92%，处于近10年的79.2%分位。
一级行业融资融券交易情况
两融市场交易热度整体边际抬升，杠杆资金交易活跃度与加仓意愿高度集中于TMT、上游资源等核心赛道。电子、有色金属行业两融交易活跃度提升最为显著。电子、有色金属两融净买入额稳居全市场前两位，分别达106.159亿元、30.840亿元。
