2025年全球商品和服务贸易增长强劲，达到35万亿美元，预计2026年第一季度将继续扩大，但全年增长将显著放缓。增长主要得益于东亚和非洲发展中国家的强劲表现，以及南南贸易的扩张。然而，地缘政治不确定性、通胀压力和上升的贸易成本等因素导致贸易增长脆弱性增加。
核心数据：
- 2025年全球商品和服务贸易增长25万亿美元，达到35万亿美元。
- 预计2026年贸易增长将显著放缓，服务业增速放缓，商品增长也面临压力。
- 2025年第四季度全球贸易同比增长约2%，商品增长1.7%，服务增长近3%。
- 2026年第一季度预计商品和服务分别增长2.5%和2%，同比增长。
关键影响因素：
- 积极因素：东亚和非洲发展中国家的贸易增长、南南贸易扩张、数字技术、人工智能和绿色产业的增长。
- 消极因素：地缘政治不确定性、通胀压力、贸易成本上升、美国贸易政策不确定性、中东冲突和霍尔木兹海峡航运中断、服务业贸易放缓、发展中国家债务压力。
主要经济体贸易趋势：
- 2025年第四季度，主要经济体出口均上升，进口则更为不均衡。美国出口增长最为突出，巴西和南非进口下降，印度和俄罗斯联邦进口大幅上升。
- 服务贸易方面，大多数主要经济体服务贸易增长保持正值，巴西、中国和印度服务出口尤其强劲。
地区贸易趋势：
- 南南贸易在本季度录得高于平均水平的增长，全年增长约9%，主要得益于东亚经济的强劲表现。
- 南美贸易增长超出平均水平，东亚推动第四季度增长。
全球贸易失衡：
- 2025年第四季度全球货物贸易失衡相对稳定，中国货物贸易顺差扩大，美国贸易逆差持续下降。
全球贸易动态和贸易依存度：
- 政治立场相同的国家间的贸易额仍高于历史平均水平，贸易集中度上升。
- 贸易趋势表明，将逐渐回归近岸外包，地理上邻近的国家间贸易增长更为强劲。
美国与中国贸易关系：
- 2025年美国与中国之间的贸易急剧下降，与2024年相比下降了大约四分之一。
- 部分“连接型”经济体帮助维持了2025年积极的全球贸易趋势，如埃及、柬埔寨、越南和泰国。
全球贸易行业趋势：
- 2025年农业贸易强劲扩张，制造业增长约11%，其中机械领域增长是主要动力。
- 能源行业方面，化石燃料贸易下降，可再生能源产品混合结果，电子和汽车行业贸易增长强劲。
研究结论：
尽管2026年第一季度贸易增长依然稳健，但预计全球贸易将在年内放缓。地缘政治挑战和贸易摩擦将抑制前景，但新兴经济体和特定行业的增长可能提供支持。未来几个季度的展望指向全球贸易增长放缓，风险偏向下行。
