全球贸易在2025年上半年展现出强劲态势，尽管面临政策变化和不确定性。制造业持续推动全球贸易增长，尤其是电子行业和混合动力/电动汽车领域。贸易政策的不确定性影响相对有限，预计2025年全球贸易整体前景保持积极。
核心数据与趋势：
- Q2 2025全球商品和服务贸易同比增长约2.5%，其中商品贸易增长2.5%，服务贸易转正增长。
- 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）预测，Q3 2025商品贸易将增长约2.5%，服务贸易加速至约4%。
- 上半年全球贸易增长约5000亿美元，但波动较大。发展中国家贸易增长强劲，尤其是南南贸易。美国进口下降拖累全球平均增速。
- 商品价格在Q2 2025略有上涨，Q3预计将显著提升，部分抵消量增效应。
贸易展望：
- 积极因素：全球增长预期上调、服务业贸易增长、多边贸易体系韧性增强。
- 风险因素：美国贸易政策不确定性、地缘政治紧张局势、全球产能过剩导致贸易保护主义抬头。
主要经济体表现：
- 商品贸易：亚洲主要经济体进口强劲，美国进口因关税影响大幅下降；韩国出口增长领先，中国出口相对温和。
- 服务贸易：中国、日本、欧盟出口增长较快，美国出口小幅下降；欧盟、韩国进口增长显著，中国服务进口锐减。
区域趋势：
- 发展中国家贸易增长远超发达国家，南南贸易保持高位，但除东亚外12个月期内有所收缩。
- Q2 2025贸易增长集中在东亚和非洲，北美进口因前期关税效应从高位回落；区域内贸易活跃，太平洋地区表现突出。
贸易失衡：
- 全球商品贸易逆差扩大后Q2逆转，主要因美国贸易政策调整；日本、印度、英国逆差扩大，中国、欧盟顺差小幅收窄。
- 主要经济体双边失衡加剧，但美中、美加贸易逆差显著收窄，中欧、中越顺差扩大。
贸易格局变化：
- 友岸外包趋势稳定在历史高位，供应链多元化进程停滞；近岸外包趋势稳定，远距离贸易增长放缓。
- 地缘经济因素持续影响双边贸易，但部分变化趋于稳定，如中美贸易依存度仅小幅下降。
行业表现：
- 制造业增长强劲，尤其是电气和非电气机械；钢铁贸易下降，农产品贸易因咖啡价格上涨而增长。
- 能源行业：化石燃料贸易价值因价格下跌大幅下降，可再生能源产品表现分化（风能、电池产品增长，太阳能、关键矿产下降）。
- 电子行业表现优于制造业平均水平，受AI需求推动；汽车行业增长由混合动力和电动汽车带动。
