锅圈持续推荐Q1单店双位数增长26年纵情向前CT食饮公

公司正沿着“存量提效+增量创新”与“产品升级+门店优化”两条核心路径稳步推进门店扩张与质量升级。 锅圈｜持续推荐：Q1单店双位数增长，26年纵情向前【CT食饮】 公司正沿着“存量提效+增量创新”与“产品升级+门店优化”两条核心路径稳步推进门店扩张与质量升级。 #春节期间及3月均实现低双位数增长，收入趋势稳健，主要得益于“大店调改”与“乡镇店”等门店业态优化。 其中，郑州蓝宝湾店调改后日均营业额达标准店3.7倍，深圳一方天地店增长200%，验证了“一日四餐”场景与SKU从200-300个提升至600个的有效性。 #2026年公司计划计划新增3000家门店，总门店数达到14500家左右，同时完成2000至3000家门店的大店调改。 目标关店率控制在4%以内，展现出从“万店规模”向“质量经营”跃迁的清晰路径。 在增量创新方面，公司积极拓展多元场景：“锅圈小炒”项目于成都设立数字化菜单研发中心，已转化700道适合机器炒制的菜品，#2026H2有望规模化落地，打造新的成规模的中式“快”餐品牌，构成公司第二增长曲线；露营门店采用轻资产模式，郑州莲花公园店冬季表现良好，2026年计划再改造3000家并试点无人门店运营。 供应链端深化“一个番茄、一头牛、一只虾、一个牛肉丸”的自有工厂布局，核心品类毛利率保持在21%以上。 海南食品加工基地已开工，泰国椰子水灌装线落地，19.8元椰子水成为爆品，产供销一体化能力持续增强。 展望2026年，公司战略定位“纵情向前”，目标实现营收线性增长、利润增速显著高于收入增速。 线上GMV有望从47亿元倍增，会员目标达9500万至1亿，香港首店计划6月开出。 整体来看，锅圈正通过“大店调改+乡镇渗透+场景创新+供应链深耕”的多维驱动，实现单店模型持续优化与高质量扩张。 我们预计公司有望实现归母净利润6.2亿元，对应PE 18x，26-28年分红率不低于60%，持续推荐。