新乳业低温稳健高增业绩预期积极强alpha持续推荐CT食饮

25Q4预计积极收官，收入或延续前期稳健表现，#利润端有望提速（40%＋）。 25全年收入预期中个位数，其中：低温板块作为核心业务保持双位数增长，在乳制品弱环境中彰显强alpha；常温板块经历调整与修复预计实现正增（#夏进Q4高个位增长）。 利润端受益产品结构持续优化+减值弱化，净利率稳步提升。 新乳业：低温稳健高增，业绩预期积极，强alpha持续推荐【CT食饮】 25Q4预计积极收官，收入或延续前期稳健表现，#利润端有望提速（40%＋）。 25全年收入预期中个位数，其中：低温板块作为核心业务保持双位数增长，在乳制品弱环境中彰显强alpha；常温板块经历调整与修复预计实现正增（#夏进Q4高个位增长）。 利润端受益产品结构持续优化+减值弱化，净利率稳步提升。 26年指引来看，低温目标双位数增长，常温目标持平或增长，收入整体指引个位数增长。 净利润目标双位数增长，净利率将持续提升（即便是25年高基数之上），#26年不排除提前实现7.2%净利率目标。 中期8~10%净利率可以期待。