安琪酵母丨回调坚定推荐糖蜜价格持续走低春节错期下有望实现开门红CT食饮
公司采购节奏保持春节前采购较大部分糖蜜用量，整体节奏过 安琪酵母丨回调坚定推荐糖蜜价格持续走低，春节错期下有望实现开门红【CT食饮】 终端需求具备韧性：在春节错期下，#我们预计公司一月份有望实现20%以上增长，开门红预期可观。 #25年完成双位数以上增长无虞，Q4预期积极。 糖蜜价格进一步下降：同时根据最新市场招标报价，#目前糖蜜价已走低至700元左右。 公司采购节奏保持春节前采购较大部分糖蜜用量，整体节奏过半，采购成本存在较大的改善空间，较前期公司指引乐观。 我们的观点：短期回调受到汇兑等影响，但公司收入有韧性，利润有弹性！预计26年收入10%+，叠加糖蜜成本下行，利润有望达到20e+，同比25%+，对应PE 18。